股權(quán)眾籌的參與主體

股權(quán)眾籌運(yùn)營(yíng)當(dāng)中，主要參與主體包括籌資人、出資人和眾籌平臺(tái)三個(gè)組成部分，部分平臺(tái)還專門指定有托管人。

（1）籌資人?；I資人又稱發(fā)起人，通常是指融資過(guò)程中需要資金的創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項(xiàng)目，他們通過(guò)眾籌平臺(tái)發(fā)布企業(yè)或項(xiàng)目融資信息以及可出讓的股權(quán)比例。

（2）出資人。出資人往往是數(shù)量龐大的互聯(lián)網(wǎng)用戶，他們利用在線支付等方式對(duì)自己覺(jué)得有投資價(jià)值的創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項(xiàng)目進(jìn)行小額投資。待籌資成功后，出資人獲得創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項(xiàng)目一定比例的股權(quán)。

（3）眾籌平臺(tái)。眾籌平臺(tái)是指連接籌資人和出資人的媒介，其主要職責(zé)是利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)支持，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，將項(xiàng)目發(fā)起人的創(chuàng)意和融資需求信息發(fā)布在虛擬空間里，供投資人選擇，并在籌資成功后負(fù)有一定的監(jiān)督義務(wù)。

（4）托管人。為保證各出資人的資金安全，以及出資人資金切實(shí)用于創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項(xiàng)目和籌資不成功的及時(shí)返回，眾籌平臺(tái)一般都會(huì)指定專門銀行擔(dān)任托管人，履行資金托管職責(zé)。

股權(quán)眾籌的運(yùn)行模式

根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行法律、法規(guī)和政策，股權(quán)眾籌從運(yùn)營(yíng)模式可分為憑證式、會(huì)籍式和天使式三大類：

1、憑證式眾籌

憑證式眾籌主要是；指在互聯(lián)網(wǎng)通過(guò)賣憑證和股權(quán)捆綁的形式來(lái)進(jìn)行募資，出資人付出資金取得相關(guān)憑證，該憑證又直接與創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項(xiàng)目的股權(quán)掛鉤，但投資者不成為股東。

2、會(huì)籍式眾籌

會(huì)籍式眾籌主要是指在互聯(lián)網(wǎng)上通過(guò)熟人介紹，出資人付出資金，直接成為被投資企業(yè)的股東。

3、天使式眾籌

與憑證式、會(huì)籍式眾籌不同，天使式眾籌更接近天使投資或VC的模式，出資人通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)尋找投資企業(yè)或項(xiàng)目，付出資金或直接或間接成為該公司的股東，同時(shí)出資人往往伴有明確的財(cái)務(wù)回報(bào)要求。

股權(quán)眾籌的運(yùn)作流程

股權(quán)眾籌一般運(yùn)作流程大致如下：

1、創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項(xiàng)目的發(fā)起人，向眾籌平臺(tái)提交項(xiàng)目策劃或商業(yè)計(jì)劃書，并設(shè)定擬籌資金額、可讓渡的股權(quán)比例及籌款的截止日期。 

2、眾籌平臺(tái)對(duì)籌資人提交的項(xiàng)目策劃或商業(yè)計(jì)劃書進(jìn)行審核，審核的范圍具體包括但不限于真實(shí)性、完整性、可執(zhí)行性以及投資價(jià)值。

3、眾籌平臺(tái)審核通過(guò)后，在網(wǎng)絡(luò)上發(fā)布相應(yīng)的項(xiàng)目信息和融資信息。

4、對(duì)該創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項(xiàng)目感興趣的個(gè)人或團(tuán)隊(duì)，可以在目標(biāo)期限內(nèi)承諾或?qū)嶋H交付一定數(shù)量資金。

5、目標(biāo)期限截止，籌資成功的，出資人與籌資人簽訂相關(guān)協(xié)議；籌資不成功的，資金退回各出資人。

通過(guò)以上流程分析，與私募股權(quán)投資相比，股權(quán)眾籌主要通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)完成“募資”環(huán)節(jié)，所以，又稱其為“私募股權(quán)互聯(lián)網(wǎng)化”。