在疫情防控的關(guān)鍵時期，政策性金融將助力逆周期調(diào)節(jié)更好發(fā)揮作用。專家表示，未來政策性金融總量將增加，結(jié)構(gòu)上會突出新的重點。政策性銀行貸款在基建資金來源中的“補位”作用將明顯上升。同時，抵押補充貸款（PSL）有望在引導政策性銀行貸款定向投放中再度發(fā)力。

抵押補充貸款是央行創(chuàng)設(shè)的一種貨幣政策工具，旨在通過再貸款供應(yīng)基礎(chǔ)貨幣。PSL 的合格抵押品可能包括高信用評級的債券類資產(chǎn)和優(yōu)質(zhì)的信貸資產(chǎn)。通過 PSL 供應(yīng)的資金由國家開發(fā)銀行通過導向型政策投放，在數(shù)量引導的基礎(chǔ)上進一步影響市場中長期利率，以滿足中國未來經(jīng)濟轉(zhuǎn)型需求。

2014年央行創(chuàng)設(shè)了抵押補充貸款（PSL），棚改資金主要來自PSL。央行通過PSL向政策性銀行如國開行、農(nóng)發(fā)行貸款，國開行、農(nóng)發(fā)行再通過專項貸款向地方政府貸款。僅2016年，棚改總投資達1.48萬億，其中國開行棚改專項貸款9725億，農(nóng)發(fā)行棚改專項貸款3000億元左右。

在我國，有很多信用投放，比如基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、民生支出類的信貸投放，往往具有政府一定程度擔保但獲利能力差的特點，如果商業(yè)銀行基于市場利率水平自主定價、完全商業(yè)定價，對信貸較高的定價將不能滿足這類信貸需求。央行PSL所謂引導中期政策利率水平，很大程度上是為了直接為商業(yè)銀行提供一部分低成本資金，引導投入到這些領(lǐng)域。這也可以起到降低這部分社會融資成本的作用。