6月19日盤后，上交所發(fā)布了兩條重磅公告，第一條重磅公告，上交所和中證指數(shù)公司決定自7月22日起修訂上證綜合指數(shù)的編制方案。

上證指數(shù)調(diào)整影響有哪些方面？

上交所公布了上證指數(shù)的修訂方法。

1、基準(zhǔn)日，依然以1990年12月19日為基日，以100點(diǎn)為基點(diǎn)。

2、樣本選擇

樣本股由在上交所上市的股票和紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證組成。剔除ST、*ST股。

快評(píng)意味著樣本股票將新增科創(chuàng)板股票及存托憑證。

3、樣本調(diào)整

3.1上市后日均總市值排名在滬市前10位的證券，修正為自上市滿三個(gè)月后計(jì)入指數(shù)，其他證券于上市滿一年后計(jì)入指數(shù)。

剔除ST股，將一定程度上實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰的作用。

原先的上證綜指編制方法是，以上交所全部上市股票(包括A股和B股)，以樣本股的發(fā)行股本數(shù)為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)計(jì)算。由于上證指數(shù)的編制沒有反映核心指標(biāo)企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)，也未能真實(shí)反映這些年來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)果。對(duì)于滬指失真原因，中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷總結(jié)了一下四點(diǎn)

1.我國上市公司結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變遷未完全同步。上市公司結(jié)構(gòu)中的傳統(tǒng)行業(yè)占比明顯高于在GDP中的占比，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、高技術(shù)經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的高質(zhì)量新興企業(yè)的缺失影響了股指代表性。

2.隨著企業(yè)生命周期變化，上市公司中微利或虧損類企業(yè)數(shù)量增多，績差股沒有得到充分出清和退市，拉低了總體股指點(diǎn)位。

3.新股計(jì)入指數(shù)的時(shí)間存在不合理之處，近5年新股上市后平均連續(xù)9個(gè)漲停，個(gè)股在上市后第11個(gè)交易日的股價(jià)最高點(diǎn)計(jì)入上證綜指，之后進(jìn)入漫漫熊途的下跌通道，對(duì)指數(shù)拖累明顯。

4.加權(quán)方式的問題，我國A股部分大市值上市公司自由流通占比很小，有的甚至不足10%，從而導(dǎo)致上證綜指與以自由流通股本加權(quán)的其他上證系列指數(shù)偏離較大。

最被人詬病的，是部分傳統(tǒng)周期股高價(jià)發(fā)行，后來連續(xù)下跌，例如中國遠(yuǎn)洋、中國石油、中國神華(14.960, 0.00, 0.00%)、中國鋁業(yè)(2.820, -0.01, -0.35%)。權(quán)重占比較大的中國石油，股價(jià)跌到只剩零頭，上市十幾年累計(jì)跌幅超過90%，拖累上證指數(shù)。而BAT等科技類頭部企業(yè)，大部分是在港股或美股上市，無緣A股。

如何看待上證指數(shù)調(diào)整

上證指數(shù)要做大幅修改了。具體是這樣的:

1、指數(shù)樣本被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的，從被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示措施次月的第二個(gè)星期五的下一交易日起將其從指數(shù)樣本中剔除。被撤銷風(fēng)險(xiǎn)警示措施的證券，從被撤銷風(fēng)險(xiǎn)警示措施次月的第二個(gè)星期五的下一交易日起將其計(jì)入指數(shù)。

2、日均總市值排名在滬市前10位的新上市證券，于上市滿三個(gè)月后計(jì)入指數(shù)，其他新上市證券于上市滿一年后計(jì)入指數(shù)。

3、上海證券交易所上市的紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證、科創(chuàng)板上市證券將依據(jù)修訂后的編制方案計(jì)入上證綜合指數(shù)。

如果大家覺得上面那段話太晦澀，我給大家翻譯一下。

1、把班里的差生（St股票）開除了。

2、新入學(xué)的優(yōu)等生提前轉(zhuǎn)為正式學(xué)生，資質(zhì)一般的過一年再轉(zhuǎn)為正式學(xué)生。

3、把以前其他班的優(yōu)等生招進(jìn)來（紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證、科創(chuàng)板）。

這一波操作下來至少能夠保證上證指數(shù)的健康度，受政策影響上證指數(shù)大概率會(huì)因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)的調(diào)整，形成“上漲”。畢竟任何一個(gè)國家的股市里面。垃圾股的數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)要高于績優(yōu)股。

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