7月4日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布21家證券公司聯(lián)合公告稱，包括中信證券在內(nèi)的21家證券公司將合計(jì)出資不低于1200億元，用于投資藍(lán)籌股ETF（交易所交易基金）。7月6日晚，多家券商公告稱，已與證金公司簽約，將出資交給證金公司統(tǒng)一運(yùn)作。在參與A股維穩(wěn)的同時(shí)，中信證券還展開“自救”。中信證券7月8日晚間公告，擬員工籌集10億港元購(gòu)公司H股。

中信證券營(yíng)業(yè)部逾600億掃貨

具體來看，7月8日，中信證券在上述三個(gè)交易席位買入的股票，主要是在深交所掛牌的股票。

望京營(yíng)業(yè)部買入量最大的十只股票分別為申萬(wàn)宏源（000166）、平安銀行（000001）、西部證券（002673）、廣發(fā)證券（000776）、美的集團(tuán)（000333）、格力電器（000651）、九陽(yáng)股份（002242）、金風(fēng)科技（002202）、山西證券（002500）和美邦服飾（002269）。上述10只股票大多為滬深300成分指數(shù)。

跌停板上買股票也似乎是主力救市的一大特點(diǎn)。望京營(yíng)業(yè)部買入的80只股票中，跌停與逼近跌停的高達(dá)58只。

拯救跌停板小盤股的一大成效就是有巨星科技、東方雨虹、長(zhǎng)盈精密、普邦園林、大洋電機(jī)、上海凱寶、順發(fā)恒業(yè)等7只個(gè)股從跌停板一路拉升至漲停板。

這也契合了早盤中國(guó)證券金融股份有限公司，將在繼續(xù)維護(hù)藍(lán)籌股穩(wěn)定的同時(shí)，加大對(duì)中小市值股票的購(gòu)買力度，緩解市場(chǎng)流動(dòng)性緊張狀況的表態(tài)。

與掃貨深交所股票相比，中信證券上述營(yíng)業(yè)部出現(xiàn)在上海證券交易所龍虎榜的成交有限。

值得關(guān)注的是，中信證券北京總部證券營(yíng)業(yè)部則是本周A股市場(chǎng)的多軍主力，在二級(jí)市場(chǎng)凈買入333.74億元，涵蓋滬深兩市逾160只股票。

在中國(guó)石油（601857）一家身上即投入33.49億元。深市大頭則是美邦服飾（002269）和平安銀行（000001），各砸了18.42億元和15.60億元。

在為國(guó)接盤的同時(shí)，中信證券股價(jià)遭重挫。7月8日，中信證券A股報(bào)23.43元/股，股價(jià)跌停。6月15日來，中信證券A股累計(jì)跌幅為26.76%，相比小盤股跌幅尚可，但遠(yuǎn)不及“5000點(diǎn)買入，3700點(diǎn)解套”的中國(guó)銀行（601988）等銀行股。

港股市場(chǎng)上，中信證券（6030）跌幅更慘。7月8日中信證券H股盤中最低報(bào)16.30港元/股，跌幅逾22%。所幸此后略有反彈，以19.10港元/股報(bào)收，跌9.48%。而截至7月8日的僅5個(gè)交易日，中信證券H股股價(jià)已跌去31.66%。

7月8日收盤后，中信證券迅速推出H股股價(jià)維穩(wěn)計(jì)劃。根據(jù)中信證券公告，公司擬于近期推動(dòng)員工自發(fā)購(gòu)股方案的實(shí)施。符合一定條件的公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其他員工，將根據(jù)依法合規(guī)、自愿參與、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的原則，以個(gè)人自有資金，籌集約10億元港幣，用于購(gòu)買并持有公司于香港聯(lián)合交易所有限公司上市的H股股份。

股價(jià)暴跌的中信證券7月7日晚間發(fā)布了一份建議書，提出救市七法，建議大比例降準(zhǔn)，中投、匯金、外管局增持香港中資概念股等。

值得注意的是，中信證券7月8日晚間公告稱，擬于近期推動(dòng)員工自發(fā)購(gòu)股方案的實(shí)施。符合一定條件的公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其他員工，將根據(jù)依法合規(guī)、自愿參與、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的原則，以個(gè)人自有資金，籌集約10億元港幣，用于購(gòu)買并持有公司于香港聯(lián)合交易所有限公司上市的H股股份。

購(gòu)買H股有哪些風(fēng)險(xiǎn)

據(jù)分析，這其中就有匯率變動(dòng)、市場(chǎng)的國(guó)際化、做空機(jī)制、無(wú)漲跌幅限制、估值差異、信息不對(duì)稱、新股跌破發(fā)行價(jià)等因素給投資者帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

（一）匯率風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)個(gè)人投資者而言，買賣港股都是用港幣，這自然就涉及到了匯率風(fēng)險(xiǎn)。

香港的港幣與美元實(shí)行的是聯(lián)系匯率制度。因?yàn)槿嗣駧艃睹涝杂袕?qiáng)烈的升值預(yù)期，所以短期內(nèi)人民幣兌港幣依然面臨升值。而個(gè)人投資港股的收益是港幣，換回人民幣將承擔(dān)貶值風(fēng)險(xiǎn)。與QDII一般都已經(jīng)鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)不同，個(gè)人直接投資海外股票則需要承擔(dān)全部的匯率風(fēng)險(xiǎn)。如，從2005年到現(xiàn)在，人民幣對(duì)美元升值幅度約為8%，且呈現(xiàn)越來越快的趨勢(shì)。如果投資者投資海外股票所獲得的收益低于8%，則將面臨賠本的危險(xiǎn)。

此外，在前后幣值的兩次兌換中，會(huì)產(chǎn)生換匯成本及款項(xiàng)匯出匯入的成本，因此，通過購(gòu)匯到香港進(jìn)行投資需要承擔(dān)較大的機(jī)會(huì)成本。

目前，與投資機(jī)構(gòu)相比，國(guó)內(nèi)個(gè)人投資者缺乏規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的渠道。

規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)最常用也最有效的工具是遠(yuǎn)期及掉期交易，即將手中人民幣換成外幣進(jìn)行投資時(shí)，再同時(shí)做一筆在未來的某一時(shí)間將外幣兌換成人民幣的交易。但這種規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的操作因市場(chǎng)、監(jiān)管等多方面原因，并未向個(gè)人投資者開辦。即便在國(guó)外成熟市場(chǎng)，這樣的保值工具，普通投資者一般也無(wú)法利用。（澎湃新聞）

（二）交易規(guī)則差異的風(fēng)險(xiǎn)

A股與港股交易的規(guī)則上有很多不同的地方，主要體現(xiàn)在港股的做空機(jī)制和無(wú)漲跌幅限制上。

做空又稱賣空；是指投資者預(yù)測(cè)股票價(jià)格將會(huì)下跌時(shí)，向券商交付抵押金，并借入股票搶先賣出。待股價(jià)下跌到某一價(jià)位時(shí)再買進(jìn)股票，然后歸還股票，從中獲取差額收益的行為。

此外，與A股T+1交易不同，港股采用的是T+0交易，買進(jìn)之后馬上就可以賣出，并且沒有漲跌幅限制，當(dāng)天買賣次數(shù)也沒有限制。

不同的市場(chǎng)交易規(guī)則，對(duì)一些國(guó)內(nèi)投資者會(huì)有誘惑，特別是港股允許T+0回轉(zhuǎn)交易，且不設(shè)漲跌限制。但是，T+0和不設(shè)漲停均為“雙刃劍”，個(gè)股既可能單日上漲50%，也可能暴跌40%。其實(shí)，香港股市屬于成熟市場(chǎng)，用內(nèi)地A股市場(chǎng)的手法炒作，極可能“鎩羽而歸”。由于港股暴利機(jī)會(huì)小于A股市場(chǎng)，一般情況下，如果投資港股，有15%至30%年收益已屬于相當(dāng)不錯(cuò)的。

因此相較內(nèi)地，港股的操作相對(duì)來說對(duì)內(nèi)地投資者可能風(fēng)險(xiǎn)較大。對(duì)港股的認(rèn)識(shí)不足及對(duì)操作的不熟悉都會(huì)導(dǎo)致?lián)p失，因此內(nèi)地投資者一定要熟悉交易規(guī)則。

（三）國(guó)際化的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

與內(nèi)地的自成體系、相對(duì)封閉運(yùn)行不同，完全開放的香港股市國(guó)際資金可自由進(jìn)出，交易十分活躍，國(guó)際關(guān)聯(lián)度高，其他國(guó)家的金融、經(jīng)濟(jì)政策都會(huì)直接影響股市的漲跌，波動(dòng)較大，可以說，國(guó)際金融市場(chǎng)的任何風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)引起香港股市或大或小的波動(dòng)。

對(duì)于大多數(shù)在場(chǎng)的投資者來說，本周是最慘痛，最刻骨銘心的3天，停牌的股票與自己無(wú)緣，股票硬生生的被按在跌停板上，連割肉的機(jī)會(huì)都沒有。即便盤中有短暫割肉的機(jī)會(huì)，也會(huì)因?yàn)樯晕⒌莫q豫而錯(cuò)過，繼續(xù)等待第二天的跌停。也許市場(chǎng)底在哪里或者下一輪利好是什么已經(jīng)不那么重要了，而目前，我們最缺乏的是堅(jiān)持下去的信心和勇氣，堅(jiān)守價(jià)值，連格雷厄姆、利弗莫爾如此厲害的人都破產(chǎn)過，現(xiàn)在的這點(diǎn)小挫折真的不算什么了。堅(jiān)強(qiáng)啊股民！