在股市跌宕起伏之際，有人倚仗“國家隊(duì)”伸出援手，也有的公司以回購股票的方式來實(shí)現(xiàn)自救。其實(shí)回購股票對(duì)于公司來講實(shí)屬不易，畢竟公司為了圈錢紅利都可以不發(fā)，又怎會(huì)拿錢出來回購股票呢？但實(shí)際中的確有公司在做，而且該做法也的確穩(wěn)定了他們的股價(jià)。

HTC回購股票穩(wěn)定市場(chǎng)

HTC宣布自昨天起實(shí)施庫藏股計(jì)劃，回購股份總金額上限為30億元新臺(tái)幣（約合人民幣5.8億元)。

HTC24日收盤暴跌9.43%，市值僅剩334億元。為挽救股價(jià)，HTC當(dāng)日晚間宣布，董事會(huì)決定在未來兩個(gè)月內(nèi)實(shí)施庫藏股計(jì)劃，將以5000萬股為買回上限，占公司已發(fā)行股份總數(shù)約6%。買回股份的總金額上限為30億元新臺(tái)幣，買回區(qū)間為35元至60元新臺(tái)幣。最后買回總價(jià)將依每股實(shí)際買回金額計(jì)算。

HTC董事長(zhǎng)王雪紅稱，目前HTC股價(jià)未能反映公司的實(shí)質(zhì)價(jià)值，HTC希望以實(shí)施庫藏股計(jì)劃來穩(wěn)定市場(chǎng)，展現(xiàn)信心。在宣布庫藏股計(jì)劃后，昨天HTC股價(jià)大幅反彈，截至北京時(shí)間14：30，股價(jià)上漲4元至44.35元，漲幅達(dá)9.9%。（京華時(shí)報(bào)）

股票回購的情形及方式

HTC此次回購公司股票是為了穩(wěn)定公司的股價(jià)，但回購對(duì)公司來說是一件大事兒，不是說回購就可以回購的，而且還得符合我國法律的規(guī)定。因?yàn)槲覈豆痉ā访鞔_規(guī)定，公司只有在以下四種情形下才能回購本公司的股份：

1、減少公司注冊(cè)資本；

2、與持有本公司股份的其他公司合并；

3、將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工；

4、股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份。

關(guān)于股票回購的方式，主要有下述五種劃分方法：

1、按照股票回購的地點(diǎn)不同，可分為場(chǎng)內(nèi)公開收購和場(chǎng)外協(xié)議收購兩種。

場(chǎng)內(nèi)公開收購是指上市公司把自己等同于任何潛在的投資者，委托在證券交易所有正式交易席位的證券公司，代自己按照公司股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格回購。場(chǎng)外協(xié)議收購是指股票發(fā)行公司與某一類（如國家股）或某幾類（如法人股、B股）投資者直接見面，通過在店頭市場(chǎng)協(xié)商來回購股票的一種方式。協(xié)商的內(nèi)容包括價(jià)格和數(shù)量的確定，以及執(zhí)行時(shí)間等。很顯然，這一種方式的缺陷就在于透明度比較低，有違于股市“三公”原則。

2、按照籌資方式，可分為舉債回購、現(xiàn)金回購和混合回購。

舉債回購是指企業(yè)通過向銀行等金融機(jī)構(gòu)借款的辦法來回購本公司股票。其目的無非是防御其他公司的敵意兼并與收購。現(xiàn)金回購是指企業(yè)利用剩余資金來回購本公司的股票。如果企業(yè)既動(dòng)用剩余資金，又向銀行等金融機(jī)構(gòu)舉債來回購本公司股票，稱之為混合回購。

3、按照資產(chǎn)置換范圍，劃分為出售資產(chǎn)回購股票、利用手持債券和優(yōu)先股交換（回購）公司普通股、債務(wù)股權(quán)置換。

債務(wù)股權(quán)置換是指公司使用同等市場(chǎng)價(jià)值的債券換回本公司股票。例如1986年，Owenc Corning公司使用52美元的現(xiàn)金和票面價(jià)值35美元的債券交換其發(fā)行在外的每股股票，以提高公司的負(fù)債比例。

4、按照回購價(jià)格的確定方式，可分為固定價(jià)格要約回購和荷蘭式拍賣回購。

前者是指企業(yè)在特定時(shí)間發(fā)出的以某一高出股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格的價(jià)格水平，回購既定數(shù)量股票的賣出報(bào)價(jià)。為了在短時(shí)間內(nèi)回購數(shù)量相對(duì)較多的股票，公司可以宣布固定價(jià)格回購要約。它的優(yōu)點(diǎn)是賦予所有股東向公司出售其所持股票的均等機(jī)會(huì)，而且通常情況下公司享有在回購數(shù)量不足時(shí)取消回購計(jì)劃或延長(zhǎng)要約有效期的權(quán)力。與公開收購相比，固定價(jià)格要約回購?fù)ǔ１徽J(rèn)為是更積極的信號(hào)，其原因可能是要約價(jià)格存在高出市場(chǎng)當(dāng)前價(jià)格的溢價(jià)。但是，溢價(jià)的存在也使得固定價(jià)格回購要約的執(zhí)行成本較高。

荷蘭式拍賣回購首次出現(xiàn)于1981年Todd造船公司的股票回購。此種方式的股票回購在回購價(jià)格確定方面給予公司更大的靈活性。在荷蘭式拍賣的股票回購中，首先公司指定回購價(jià)格的范圍（通常較寬）和計(jì)劃回購的股票數(shù)量（可以上下限的形式表示）；而后股東進(jìn)行投標(biāo)，說明愿意以某一特定價(jià)格水平（股東在公司指定的回購價(jià)格范圍內(nèi)任選）出售股票的數(shù)量；公司匯總所有股東提交的價(jià)格和數(shù)量，確定此次股票回購的“價(jià)格——數(shù)量曲線”，并根據(jù)實(shí)際回購數(shù)量確定最終的回購價(jià)格。

5、可轉(zhuǎn)讓出售權(quán)回購方式。

所謂可轉(zhuǎn)讓出售權(quán)，是實(shí)施股票回購的公司賦予股東在一定期限內(nèi)以特定價(jià)格向公司出售其持有股票的權(quán)利。之所以稱為“可轉(zhuǎn)讓”是因?yàn)榇藱?quán)利一旦形成，就可以同依附的股票分離，而且分離后可在市場(chǎng)上自由買賣。執(zhí)行股票回購的公司向其股東發(fā)行可轉(zhuǎn)讓出售權(quán)，那些不愿意出售股票的股東可以單獨(dú)出售該權(quán)利，從而滿足了各類股東的需求。此外，因?yàn)榭赊D(zhuǎn)讓出售權(quán)的發(fā)行數(shù)量限制了股東向公司出售股票的數(shù)量，所以這種方式還可以避免股東過度接受回購要約的情況。

對(duì)于公司回購股票的方式我國法律也明確規(guī)定：公司收購本公司股份，可以選擇下列方式之一進(jìn)行：

1、證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易方式；

2、要約方式；

3、中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他方式。

不管HTC采用了哪一種回購方式，其回購行為可以抑制過度投機(jī)，有利于熨平股市的大起大落，促進(jìn)證券市場(chǎng)的規(guī)范、穩(wěn)健運(yùn)行。畢竟過低的股價(jià)，會(huì)給公司經(jīng)營造成嚴(yán)重影響，也會(huì)使消費(fèi)者對(duì)公司產(chǎn)品產(chǎn)生懷疑，削弱公司出售產(chǎn)品、開拓市場(chǎng)的能力。在這種情況下，公司回購本公司股票以支撐公司股價(jià)，有利于改善公司形象，也會(huì)讓消費(fèi)者對(duì)公司產(chǎn)品的信任增加。