2006年，中關村科技園區(qū)非上市股份公司進入代辦轉讓系統(tǒng)進行股份報價轉讓，稱為“新三板”。新三板被譽為創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的孵化器，增強掛牌企業(yè)的融資能力。新三塊的融資方式多樣，可以極大的滿足不同類型中小企業(yè)的融資需求。隨著新三板市場的逐步完善，逐漸成為中小型企業(yè)解決資金難題的重要途徑。不過企業(yè)通過掛牌新三板融資也是需要券商的，在券商的選擇上一定要謹慎。

企業(yè)掛牌新三板融資的方式

一、定向增發(fā)融資

依據《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》和《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司管理暫行辦法》，企業(yè)在申請掛牌的同時或者掛牌后可以采用定向增發(fā)的方式融資。企業(yè)定向增發(fā)股票使用一次申請、分期發(fā)行的方式，簡化了股票發(fā)行審核程序。定向增發(fā)的股票可以在全國股份轉讓系統(tǒng)公開轉讓，有利于股票在全國流動。

企業(yè)通過定增獲得的融資需要轉款專用，監(jiān)管方式較為嚴格。

二、優(yōu)先股融資

企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股主要解決中小企業(yè)存在的股權高度集中問題。國務院頒布《關于開展優(yōu)先股試點的指導意見》規(guī)定非上市公司可以公開發(fā)行優(yōu)先股，且可以在全國股轉系統(tǒng)進行轉讓。優(yōu)先股作為一種股權證書，收益性、安全性較普通股有優(yōu)勢。但是，優(yōu)先股股東一般沒有表決權。中小企業(yè)的創(chuàng)始人和核心管理層通常不愿意股權稀釋，優(yōu)先股的發(fā)行不僅解決了企業(yè)家對公司的實際控制權，而且給投資者以有保障的回報。

三、中小企業(yè)私募債融資

中小企業(yè)私募債的發(fā)行采用審核備案制度，該方式進行融資的好處：

1、開辟直接融資渠道，融資成本低；

2、審核周期短、速度快；

3、發(fā)行規(guī)模沒有限制，籌資規(guī)模由企業(yè)與承銷商自主協(xié)商決定；

4、企業(yè)可靈活設計發(fā)行期限、含權條款等債券要素；

5、企業(yè)可根據自身業(yè)務需要合理安排募集資金用途。

四、做市交易融資

掛牌新三板的企業(yè)股本規(guī)模小、股份高度集中、投資結構不合理，其股票的流動性較差。不論是傳統(tǒng)的做市商交易還是競價做市交易，都是為了提高掛牌企業(yè)股票流動性問題。做市商本身具有銷售債券的優(yōu)勢，可以減少企業(yè)股票的發(fā)行、流通的時間成本和經濟成本。

五、股權質押貸款融資

掛牌新三板的企業(yè)多為屬于成長階段的中小企業(yè)，資產相對較輕，正常情況下難以通過資產抵押從銀行獲得貸款。企業(yè)掛牌新三板后，公司的股權獲得了一定的流動性，股東可以將持有的股權質押給銀行獲得授信額度和貸款。

六、信用增進融資

掛牌公司作為非上市公眾公司，企業(yè)因管理規(guī)范、信息披露完備使得其信譽度增強，這為新老客戶增加企業(yè)授信額度具有促進作用。易三板分析員通過全國股轉系統(tǒng)網站查詢到中國光大銀行、華夏銀行等多家銀行都為掛牌企業(yè)提供形式多樣的授信融資產品。

另外，企業(yè)掛牌新三板后，有助于加速企業(yè)的資金回籠，其大量的現金可以轉化為再生產的資本金，對企業(yè)的生存與發(fā)展也很重要。

企業(yè)掛牌新三板如何選擇券商

可靠券商應具備的能力因素：

1、企業(yè)若滿足于在新三板公開掛牌，使之成為非上市公眾公司，宣傳品牌，吸引優(yōu)質供應商和客戶的關注，提升企業(yè)形象，掛牌成為唯一目的。市場上大部分從事新三板業(yè)務的券商基本上都能滿足新三板業(yè)務的技術性要求，那么掛牌方便程度以及掛牌速度成為了企業(yè)的主要考慮因素。

2、企業(yè)不僅希望在新三板掛牌，還希望在新三板上融資，提高綜合融資能力，這種情況下，考察券商的主要方面將轉移至融資和做市能力上，券商規(guī)模、聲譽也將在一定程度上對融資產生影響。

3、企業(yè)想通過先在新三板掛牌后通過新三板直接向證券交易所申請上市交易達到轉板上市的目的，企業(yè)應深度考察券商的規(guī)模、IPO能力與經驗方面。

企業(yè)掛牌新三板，選擇券商時，要考察以下幾方面：

1、看券商的融資能力

統(tǒng)計全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)官網2014年1月至2015年3月的數據，截至15年3月31日，全國股轉系統(tǒng)共完成545次股票發(fā)行，其中446次已掛牌公司股票發(fā)行和99次掛牌同時股票發(fā)行，累計股票發(fā)行額為210.23億元。這些數據，展示了各家券商在在股票累計發(fā)行次數方面、股票累計發(fā)行金額方面的成績，也可以側面反映出各券商的融資能力。

2、看券商的做市商能力

2014年6月，全國股轉系統(tǒng)官網公布了《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)做市商做市業(yè)務管理規(guī)定(試行)》，新三板做市商制度正式出臺，選擇券商時也要考察其做市商的能力。

3、看券商的轉版能力

雖然目前新三板轉板制度落地尚待時機，但預期監(jiān)管制度建設將不斷晚上。企業(yè)若想通過在新三板掛牌后轉主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板，則需要考慮主辦券商的IPO能力與經驗。

新三板對于企業(yè)掛牌有利好的一面，但是在新三板掛牌前后存在一些風險隱患。在選擇在新三板掛牌前，企業(yè)應首先了解自身訴求，選擇新三板的主辦券商最重要的是根據企業(yè)的資本市場發(fā)展計劃。