日前，東方明珠披露A股限制性股票激勵計劃。進(jìn)入知識經(jīng)濟(jì)時代后，企業(yè)的核心競爭力逐漸向人力資源以及員工的潛在價值上。傳統(tǒng)的、簡單的勞動契約已經(jīng)無法滿足員工的需求，傳統(tǒng)管理手段也無法保證有效監(jiān)督與約束。股權(quán)激勵的方式恰恰是可以彌補(bǔ)傳統(tǒng)管理方式和激勵員工奮斗的方法。

東方明珠擬實施股權(quán)激勵計劃

日前，東方明珠披露A股限制性股票激勵計劃。公司擬向激勵對象授予的限制性股票總數(shù)不超過18，122，778股，即公司股本總額2，626，538，616股的0.69%。其中首批授予總數(shù)為16，310，500股，占激勵總量的90%；另外在授予總數(shù)中設(shè)有預(yù)留股份，預(yù)留的股票數(shù)量為激勵總量的10%。

激勵計劃首批授予的激勵對象總數(shù)為574人，占員工總數(shù)的9.3%。激勵對象包括公司高管、核心管理人員、核心業(yè)務(wù)骨干和核心技術(shù)骨干。首批授予限制性股票的授予價格為12.79元，即計劃草案公告前1個交易日公司股票交易均價25.58元的50%。激勵計劃有效期為自股東大會批準(zhǔn)本計劃之日起7年。限制性股票的鎖定期為3年，解鎖比例為33%、33%、34%。

據(jù)公告，激勵股票授予條件分兩個方面：一、經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)：2015年度公司營業(yè)收入不低于210億元，且營業(yè)收入增長率不低于前三年平均水平和同行業(yè)企業(yè)的平均水平；2015年度歸屬母公司的扣非每股收益不低于0.42元，且不低于同行業(yè)企業(yè)的平均水平；二、社會效益指標(biāo)：在政治導(dǎo)向指標(biāo)上，近2年內(nèi)，公司未發(fā)生造成嚴(yán)重影響的政治性差錯、重大技術(shù)性差錯和嚴(yán)重泄密事故；在受眾反應(yīng)指標(biāo)上，2015年度公司智能終端用戶不少于2，500萬；在社會影響指標(biāo)上，確保獲得2015年度全國文化企業(yè)30強(qiáng)的稱號。

公司各解鎖期內(nèi)的業(yè)績需滿足以下條件限制性股票方可解鎖：第一個解鎖期：經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)：2018年度相較2015年度營業(yè)收入復(fù)合增長率不低于10%；2018年度歸屬母公司的扣非每股收益不低于0.91元；社會效益指標(biāo)：在政治導(dǎo)向指標(biāo)上，2018年度公司未發(fā)生造成嚴(yán)重影響的政治性差錯、重大技術(shù)性差錯和嚴(yán)重泄密事故，同時堅持公益媒體發(fā)布和公益性節(jié)目建設(shè)不斷加強(qiáng)；在受眾反應(yīng)指標(biāo)上，2018年度相較2015年度公司智能終端用戶年復(fù)合增長率不低于10%；在社會影響指標(biāo)上，2018年度保持全國文化企業(yè)30強(qiáng)的稱號。

第二個解鎖期：經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)：2019年度相較2015年度營業(yè)收入復(fù)合增長率不低于11%；2019年度歸屬母公司的扣非每股收益不低于1.01元；社會效益指標(biāo)：在政治導(dǎo)向指標(biāo)上，2019年度公司未發(fā)生造成嚴(yán)重影響的政治性差錯、重大技術(shù)性差錯和嚴(yán)重泄密事故，同時堅持公益媒體發(fā)布和公益性節(jié)目建設(shè)不斷加強(qiáng)；在受眾反應(yīng)指標(biāo)上，2019年度相較2015年度公司智能終端用戶年復(fù)合增長率不低于10%；在社會影響指標(biāo)上，2019年度保持全國文化企業(yè)30強(qiáng)的稱號。

第三個解鎖期：經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)：2020年度相較2015年度營業(yè)收入復(fù)合增長率不低于12%；2020年度歸屬母公司的扣非每股收益不低于1.12元。社會效益指標(biāo)：在政治導(dǎo)向指標(biāo)上，2020年度公司未發(fā)生造成嚴(yán)重影響的政治性差錯、重大技術(shù)性差錯和嚴(yán)重泄密事故，同時堅持公益媒體發(fā)布和公益性節(jié)目建設(shè)不斷加強(qiáng)；在受眾反應(yīng)指標(biāo)上，2020年度相較2015年度公司智能終端用戶年復(fù)合增長率不低于10%；在社會影響指標(biāo)上，2020年度保持全國文化企業(yè)30強(qiáng)的稱號。

2018-2020年各年度的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)業(yè)績考核水平均不得低于同行業(yè)企業(yè)的平均水平。同時，2016-2017年各年度歸屬于母公司所有者的凈利潤及歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤均不得低于授予日前最近三個會計年度的平均水平且不得為負(fù)，同時不得低于上一年度實際業(yè)績水平。

方案顯示，激勵對象認(rèn)購限制性股票的資金由個人自籌，公司不得為激勵對象依本計劃獲取限制性股票提供貸款以及其他任何形式的財務(wù)資助，包括為其貸款提供擔(dān)保。

公司表示，本限制性股票激勵計劃實施須經(jīng)上海市文化體制改革和發(fā)展工作領(lǐng)導(dǎo)小組、中央文化體制改革和發(fā)展工作領(lǐng)導(dǎo)小組及上海市國資委審核同意，以及東方明珠股東大會審議通過后方可實施。（中國證券網(wǎng)）

股權(quán)激勵的模式

日前，東方明珠披露A股限制性股票激勵計劃。股權(quán)激勵在西方發(fā)達(dá)國家應(yīng)用很普遍，其中美國的股權(quán)激勵工具最豐富，制度環(huán)境也最完善。下面介紹幾種常用也比較成熟的股權(quán)激勵模式。

1、股票期權(quán)模式

股票期權(quán)模式是國際上一種最為經(jīng)典、使用最為廣泛的股權(quán)激勵模式。公司經(jīng)股東大會同意，將預(yù)留的已發(fā)行未公開上市的普通股股票認(rèn)股權(quán)作為“一攬子”報酬中的一部分，以事先確定的某一期權(quán)價格有條件地?zé)o償授予或獎勵給公司高層管理人員和技術(shù)骨干，股票期權(quán)的享有者可在規(guī)定的時期內(nèi)做出行權(quán)、兌現(xiàn)等選擇。設(shè)計和實施股票期權(quán)模式，要求公司必須是公眾上市公司，有合理合法的、可實施股票期權(quán)的股票來源，并要求具有一個股價能基本反映股票內(nèi)在價值、運作比較規(guī)范、秩序良好的資本市場載體。

2、股份期權(quán)模式

股份期權(quán)模式實際上就是一種股票期權(quán)改造模式。這種模式規(guī)定：經(jīng)公司出資人或董事會同意，公司高級管理人員可以群體形式獲得公司5%-20%股權(quán)，其中董事長和經(jīng)理的持股比例應(yīng)占群體持股數(shù)的10%以上。經(jīng)營者欲持股就必須先出資，一般不得少于10萬元，而經(jīng)營者所持股份額是以其出資金額的1-4倍確定。三年任期屆滿，完成協(xié)議指標(biāo)，再過兩年，可按屆滿時的每股凈資產(chǎn)變現(xiàn)。

3、期股獎勵模式

期股獎勵模式是目前國內(nèi)上市公司中比較流行的一種股權(quán)激勵辦法。其特點是，從當(dāng)年凈利潤中或未分配利潤中提取獎金，折股獎勵給高層管理人員。例如湖南的電廣傳媒，企業(yè)從年度凈利潤中提取2%作為公司董事會成員、高層管理人員及有重大貢獻(xiàn)的業(yè)務(wù)骨干的激勵基金?；鹬荒苡糜跒榧顚ο筚徺I公司的流通股票，并做相應(yīng)凍結(jié)，離職半年后可以拋出。

4、虛擬股票期權(quán)模式

虛擬股票期權(quán)不是真正意義上的股票認(rèn)購權(quán)，它是將獎金的給予延期支付，并把獎金轉(zhuǎn)換成普通股票，這部分股票享有分紅、轉(zhuǎn)增股等權(quán)利，但在一定時期內(nèi)不得流通，只能按規(guī)定分期兌現(xiàn)。這種模式是針對股票來源障礙而進(jìn)行的一種創(chuàng)新設(shè)計，暫時采用內(nèi)部結(jié)算的辦法操作。虛擬股票期權(quán)的資金來源與期股獎勵模式不同，它來源于企業(yè)積存的獎勵基金。

5、年薪獎勵轉(zhuǎn)股權(quán)模式

這種模式則把風(fēng)險收入70%拿出來轉(zhuǎn)化為股票期權(quán)（另外30%以現(xiàn)金形式當(dāng)年兌付），國資公司按該企業(yè)年報公布后一個月的股票平均市價，用該企業(yè)法人代表當(dāng)年風(fēng)險收入的70%購入該企業(yè)股票。同時，由企業(yè)法人代表與國資公司簽訂股票托管協(xié)議，這部分股票的表決權(quán)由國資公司行使，需在第二年經(jīng)對企業(yè)的業(yè)績進(jìn)行評定后按比例逐年返還給企業(yè)的經(jīng)營者，返還后的股票才可以上市流通。

6、股票增值權(quán)模式

其主要內(nèi)容是通過模擬認(rèn)股權(quán)方式，獲得由公司支付的公司股票在本年度末與本年度初的凈資產(chǎn)的增值價差。值得注意的是，股票增值權(quán)不是真正意義上的股票，沒有所有權(quán)、表決權(quán)、配股權(quán)。這種模式直接拿每股凈資產(chǎn)的增加值來激勵其高管人員、技術(shù)骨干和董事，只要經(jīng)股東大會通過即可實施，因此具體操作起來方便、快捷。

實施股權(quán)激勵需注意的法律風(fēng)險

股權(quán)激勵是企業(yè)經(jīng)營者和職工通過持有企業(yè)股權(quán)的一種激勵行為，但股權(quán)激勵并非萬能，除了激勵的正面效用，也存在需要注意的法律風(fēng)險。

1、創(chuàng)始股東股權(quán)稀釋風(fēng)險

用于股權(quán)激勵的標(biāo)的股權(quán)，一般有兩個來源：一是大股東轉(zhuǎn)讓贈與，二是增資擴(kuò)股。員工持股對創(chuàng)始股東而言，無論股權(quán)轉(zhuǎn)讓還是增資，首當(dāng)其沖的是賬面股權(quán)的減持或稀釋，這將對公司未來的治理結(jié)構(gòu)及控制關(guān)系產(chǎn)生影響。如果股權(quán)激勵對創(chuàng)始股東實際控制人的股權(quán)稀釋過大，可能造成公司實際控制人發(fā)生變更，從而對公司的上市主體資格造成負(fù)面影響。因此在確定標(biāo)的股權(quán)的比例時，應(yīng)結(jié)合公司發(fā)展階段和實際情況，同時為未來數(shù)輪融資的進(jìn)一步稀釋留出空間。當(dāng)然，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)不是完全倚靠創(chuàng)始股東實際控制人的設(shè)想和鋪排實際運行，而是從公司創(chuàng)業(yè)到上市，通過不斷融資引入外部投資者，在博弈中逐漸形成的，需要適應(yīng)實際經(jīng)營的需要。

2、股份支付導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險

按照相關(guān)規(guī)定，IPO企業(yè)股權(quán)激勵如滿足股份支付的條件，應(yīng)將企業(yè)實施激勵的股權(quán)公允價值與受讓成本間差額部分費用化處理，減少股權(quán)激勵當(dāng)年度的利潤總額。據(jù)此，股份支付的會計處理，在一次性減少公司當(dāng)期損益的同時增加了資本公積，對公司的凈資產(chǎn)沒有影響，但對未分配利潤等指標(biāo)卻有重大影響，若公司利潤比較薄弱，將公允價值與激勵對象受讓成本間差額一次性計入管理費用，很可能導(dǎo)致公司當(dāng)期虧損。

3、股權(quán)糾紛風(fēng)險

實踐中，很多公司出于操作方便，避免辦理工商變更登記等相關(guān)手續(xù)，往往采取股權(quán)代持的方式。一旦員工離職，與公司無法就股權(quán)回購問題達(dá)成一致的。同時，股權(quán)激勵與公司經(jīng)營狀況和員工績效直接掛鉤，而處于種子期或成長期的非上市企業(yè)，一般財務(wù)存在不規(guī)范的地方。如公司真實盈利，卻在財務(wù)報表上體現(xiàn)為虧損，造成公司真實經(jīng)營和績效考核的失真，從而引發(fā)公司與激勵對象的矛盾。此外，激勵對象取得公司股權(quán)以后，作為新股東，有可能與創(chuàng)始股東在公司經(jīng)營管理、發(fā)展戰(zhàn)略上出現(xiàn)分歧，也有可能在享受到公司股權(quán)升值帶來的收益后，違反股權(quán)激勵計劃有關(guān)鎖定期的規(guī)定或相關(guān)承諾，擅自離職等，上述情形均存在導(dǎo)致股權(quán)糾紛的風(fēng)險。

我國法律對于非上市公司實施股權(quán)激勵沒有明確適用的法律法規(guī)，但是上市公司股權(quán)激勵相關(guān)規(guī)定具有良好的參考意義。同時，股權(quán)激勵并非僅僅簡單地授予員工股權(quán)，而是通過激勵時機(jī)與持股方式綜合運用的激勵手段。在股權(quán)稀釋等潛在法律風(fēng)險下，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身情況，合理運用股權(quán)激勵。