• 【發(fā)布單位】83003
• 【發(fā)布文號】--
• 【發(fā)布日期】1992-02-01
• 【生效日期】1992-02-01
• 【失效日期】--
• 【文件來源】
• 【所屬類別】地方法規(guī)

海南省企業(yè)債券評級辦法

 海南省企業(yè)債券評級辦法

 一、評級機構(gòu)：海南省企業(yè)信用評級委員會（以下簡稱評委會）。



 二、評級范圍：凡企業(yè)在海南省境內(nèi)公開發(fā)行債券，必須經(jīng)過評委會評定債券信用等級，待評級結(jié)果公布后方可正式發(fā)債。



 三、評級主要內(nèi)容：

 抵押債券評級主要內(nèi)容：抵押比例（用于此次抵押的抵押品在評級時的市場價值與債券計發(fā)行面額之百分比），償付本息能力。

 擔保債券評級主要內(nèi)容：擔保機構(gòu)或擔保比例（用于此次擔保的擔保品在評級時的市場價值與債券計劃發(fā)行面額之比），償付本息能力，預期效益。



 四、評級計分標準：

 設定每項評級主要內(nèi)容及以下各項內(nèi)容的分值，總分值滿分為100分。



 五、債券信用等級

 先根據(jù)評級計分標準評出債券所得稅分值，再根據(jù)總分值為債券定級。債券信用等級分為：

 特級 ＡＡＡ≥95分

 一級 ＡＡ≥90分

 二級 Ａ≥85分

 三級 ＢＢＢ≥78分

 四級 ＢＢ≥70分

 五級 Ｂ≥60分

 六級 Ｃ＜60分



 六、評級程序

 1．受理發(fā)債企業(yè)申請；

 2．簽訂委托債券信用評級合同書；

 3．向發(fā)債企業(yè)收集有關(guān)資料；

 4．現(xiàn)場調(diào)查、取證、分析測定；

 5．撰寫評級報告；

 6．評委會論證并定級；

 7．征求發(fā)債企業(yè)意見；

 8．最終評等級并公布，給發(fā)債企業(yè)分布等級評書。



 七、評級結(jié)果刊登在《海南日報》上，評級結(jié)果當次有效，全省有效。



 八、評委會應本差公正性、科學性、權(quán)威性的原則，按照評級計分標準，獨立自主地進行評級工作。



 九、發(fā)債企業(yè)應如實向評委會報送有關(guān)資料，對提供失實和虛假資料的企業(yè)，評委會拒絕為其債券評級；已經(jīng)評定的，宣布無效，若企業(yè)已開始發(fā)債，評委會應令其立即停止發(fā)行。



 十、債券信用評級為有償服務，評委會按照經(jīng)物價部門批準的收費標準收費。



 附：  企業(yè)債券評級計分標準

 抵押債券：

 若用作此次抵押的抵押品在評級時的市場價值，相當于計劃債券面額的百分比（以下簡稱抵押比例）為：

 表1：

────────────────┬───────┬───────────

 抵押品名稱 │一年 │每長一年

────────────────┼───────┼───────────

 房地產(chǎn) │≥130 │＋20

────────────────┼───────┼───────────

 機器設備 │≥150 │＋50

────────────────┼───────┼───────────

 有價證券 │ │

----──────────────┼───────┼───────────

 國庫券、保值公債 │≥120 │＋10

────────────────┼───────┼───────────

 中央政府發(fā)行的其他債券 │≥125 │＋15

────────────────┼───────┼───────────

 專業(yè)銀行債券 │≥125 │＋10

────────────────┼───────┼───────────

 其他金融機構(gòu)債券 │≥130 │＋15

────────────────┼───────┼───────────

 企業(yè)債券（不含金融債券） │≥140 │＋20

────────────────┼───────┼───────────

 股票 │≥200 │＋20

────────────────┴───────┴───────────



 則抵押部分得滿分50分

 若抵押比例達不到表1所列標準，則按下列計分標準計分。

 一、抵押：

 最高分為50分，在表1所列抵押比例基礎上，按表2所列標準減分。

 表2：

───────────────────┬────────────────

 抵押品 │每減1分降低抵押比例百分點

───────────────────┼────────────────

 房地產(chǎn) │4

───────────────────┼────────────────

 機器設備 │4

───────────────────┼────────────────

 有價證券 │

───────────────────┼────────────────

 國庫券、保值公債 │2

───────────────────┼────────────────

 中央政府發(fā)行的其他債券 │2．5

───────────────────┼────────────────

 專銀行債券 │2．5

───────────────────┼────────────────

 其他金融機構(gòu)債券 │3

───────────────────┼────────────────

 企業(yè)債券 │4

───────────────────┼────────────────

 股票 │5

───────────────────┴────────────────

 二、發(fā)行單位償還本息能力

 此部分以50分為滿分計分。

 1．盈利償還能力（10分）

 稅后利潤＋折舊

 ＝－－－－－－－×100％

 負債總額

 達到30％者為滿分，每減少3個百分點減1分。

 2．資產(chǎn)償付能力（10分）

 負債總額

 ＝－－－－－－－－－－－－×100％

 全部資產(chǎn)－待處理財產(chǎn)損失

 低于或等于70％者為滿分，每增加3個百分點減少1分。

 3．自有資金（資本）償還能力（10分）

 自有資金（資本）

 ＝－－－－－－－－－－－－－－×100％

 負債總額＋自有資金（資本）

 達到30％者為滿分，每少2個百分點減1分。

 4．長期債務負擔（10分）

 長期負債

 ＝－－－－－－－－－－－－－×100％

 全部資產(chǎn)－待處理財產(chǎn)損失

 低于或等于30％者為滿分，每增加3個百分點減1分。

 5．資金籌措與調(diào)劑能力，包括：

 得到政府和上級主管單位資金援助的可能性：與開戶金融機構(gòu)的關(guān)系（若是金融企業(yè)，則是與中央銀行和同業(yè)的關(guān)系）。

 三、總分計算方法：

 企業(yè)對外擔保情況：以前所發(fā)未償債券的抵押或擔保情況。

 將抵押得分加上償付本息部分得分構(gòu)成抵押債券總分。

 說明：

 1．以房地產(chǎn)為抵押時，可根據(jù)抵押品是房產(chǎn)還是地產(chǎn)，房地產(chǎn)所在地段酌情調(diào)整抵押比例要求。

 2．以機器設備為抵押時，機器設備殘存使用年限應長于債券期限。并可根據(jù)機器設備殘存使用年限的長短適當調(diào)整抵押比例要求。

 3．以有價證券為抵押時，有價證券必須是可以轉(zhuǎn)讓的，且其待償年限應長于或等于債券期限。

 4．以股票為抵押時，可根據(jù)對不同股票未來價格的預期，適當調(diào)整抵押比例要求。

 本計分標準適當用于一次付息債券。若發(fā)行分次付息債券，由評委會在本計分標準基礎上作適當修改補充后，對債券評級。

 擔保債券：

 一、專業(yè)銀行擔保債券，其信用等級統(tǒng)為ＡＡＡ級。

 二、新開發(fā)企業(yè)債券。

 新開發(fā)企業(yè)是指新成立的，受政府委托進行區(qū)域開發(fā)的企業(yè)。

 （一）擔保 （75分）

 1．省財政擔保，擔保部分得65分，市縣財政擔保得60分。

 2．其他金融機構(gòu)擔保，其擔保部分得分應為擔保單位信用等級分×75％。

 （二）預期效益 （25分）

 1．財務凈現(xiàn)值 （5分）

 財務凈現(xiàn)值：指項目在計算期內(nèi)，各年的凈現(xiàn)金流量，根據(jù)部門的基準收益率折現(xiàn)到基準年的現(xiàn)值之和。

 凈現(xiàn)金流量＝現(xiàn)金流入－現(xiàn)金流出

 現(xiàn)金流入：指產(chǎn)品銷售收入，回收固定資產(chǎn)余值，回收流動資金。

 現(xiàn)金流出：指固定資產(chǎn)投資、流動資金經(jīng)營成本、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費。

 大于零者為滿分，等于零者為3分，小于零者為2分。

 2．投資利潤率 （5分）

 年利潤總額或年平均利潤總額

 ＝－－－－－－－－－－－－－－×100％

 總投資

 高于行業(yè)平均利潤者為滿分，等于者為3分，低于者為2分。

 3．投資回收期 （5分）

 ＝〔累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份〕－1＋

 上年累計凈現(xiàn)金量的絕對值

 －－－－－－－－－－－－×100％

 當年凈現(xiàn)金流量

 低于行業(yè)基準回收期者為滿分，等于者為3分，高于者為2分。

 4．借款償還期 （3分）

 〔借款還還后開始出現(xiàn)盈利年份〕

 ＝ －1＋

 當年應償還的借款額

 －－－－－－－－－－－－×100％

 當年可用于還款的收益額

 低于同行業(yè)同規(guī)模企業(yè)平均償還期者為滿分，等于者為3分，低于者為2分。

 5．管理人員素質(zhì)（5分）

 高5分，一般3分，差1分

 （三）總分計算方法：

 將擔保部分得分加上發(fā)債企業(yè)預期效益部分得分即是開發(fā)企業(yè)債券總分。

 三、一般企業(yè)債券：

 （一）擔保 （50）

 1．省財政擔保，擔保部分得45分，市縣財政擔保，擔保部分得40分。

 2．其他金融機構(gòu)擔保，其擔保部分得分應為擔保單位信用等級分×50％。

 （二）發(fā)債單位償付本息能力 （50分）

 1．盈利償付能力 （10分）

 稅后利潤＋折舊

 ＝－－－－－－－×100％

 負債總額

 達到30％者為滿分，每降低3個百分點減1分。

 2．資產(chǎn)償付能力 （10分）

 負債總額

 ＝－－－－－－－－－－－－×100％

 全部資產(chǎn)－待處理財產(chǎn)損失

 低于或等于70％者為滿分，每增加3個百分點減1分。

 3．自有資金（資本）償付能力（10分）

 自有資金（資本）

 －－－－－－－－－－－－－－×100％

 負債總額＋自有資金（資本）

 達到30％者為滿分，每降低3個百分點減1分。

 4．長期債務負擔 （10分）

 長期負債

 ＝－－－－－－－－－－－－－100％

 全部資產(chǎn)－待處理財產(chǎn)損失

 低于或等于30％者為滿分，每增加3個百分點減1分。

 5．資金籌措與調(diào)劑能力 （10分）

 此項指標主要包括：得到政府和上級主管單位資金援助的可能性；與開戶金融機構(gòu)的關(guān)系（若是金融企業(yè)，則是與中央銀行和同業(yè)的關(guān)系）；企業(yè)對外擔保情況。

 （三）總分計算方法：

 將擔保部分得分加上償付本息能力部分得分即是一般企業(yè)債券總分。

 四、工商企業(yè)財產(chǎn)擔保債券：

 （一）若工商企業(yè)以財產(chǎn)擔保，并且擔保比例（用于此次擔保的擔保品在評級時的市場價值與計劃發(fā)債面額的百分比，下同）為：

表3：

──────────────────┬──────┬──────────

 擔保品種類 │一年 │每長一年

──────────────────┼──────┼──────────

 房地產(chǎn) │≥150 │＋30

──────────────────┼──────┼──────────

 機器設備 │≥160 │＋60

──────────────────┼──────┼──────────

 有價證券 │ │

──────────────────┼──────┼──────────

 國庫券、保值公債 │≥130 │＋15

──────────────────┼──────┼──────────

 中央政府發(fā)行的其他債券 │≥135 │＋20

──────────────────┼──────┼──────────

 專業(yè)銀行債券 │≥135 │＋15

──────────────────┼──────┼──────────

 企業(yè)債券 │≥260 │＋30

──────────────────┼──────┼──────────

 股票 │≥230 │＋30

──────────────────┼──────┼──────────

 其他金融機構(gòu)債券 │≥140 │＋20

──────────────────┴──────┴──────────

 則擔保部分得50分。

 若工商企業(yè)以財產(chǎn)擔保，但擔保比例達不到表3所列標準，則按下列計分標準計分：

 表4：

───────────────────┬────────────────

 擔保品 │每減1分降低擔保比例百分點

───────────────────┼────────────────

 房地產(chǎn) │4

───────────────────┼────────────────

 機器設備 │4

───────────────────┼────────────────

 國庫券、保值公債 │2

───────────────────┼────────────────

 中央政府所發(fā)其他債券 │2．5

───────────────────┼────────────────

 專業(yè)銀行債券 │2．5

───────────────────┼────────────────

 其他金融機構(gòu)債券 │3

───────────────────┼────────────────

 企業(yè)債券 │4

───────────────────┼────────────────

 股票 │

───────────────────┴────────────────

 （二）償付本息能力 （50分）

 內(nèi)容同抵押債券“償付本息能力”部分。

 （三）總分計算方法：

 債券總分為擔保部分得分與償付本息能力得分之和。

 五、若工商企業(yè)以未來收益為擔保，則按下列標準計分。

 （一）擔保 （50分）

 在債券期限內(nèi)，擔保企業(yè)用作此次擔保的收益之和達本次債券計劃發(fā)行面額的200％時為滿分50分，每減少5個百分點，減1分。

 （二）償付本息能力 （50分）

 內(nèi)容同抵押債券“付償付本息能力”部分。

 （三）總分計算方法：

 擔保債券的總分等于擔保部分得分加償付本息能力部分得分。