股權(quán)眾籌是指公司出讓一定比例的股份，面向普通投資者，投資者通過出資入股公司，獲得未來收益。這種基于互聯(lián)網(wǎng)渠道而進行融資的模式被稱作股權(quán)眾籌，另一種解釋就是“股權(quán)眾籌是私募股權(quán)互聯(lián)網(wǎng)化”?，F(xiàn)在股權(quán)眾籌越來越受到投資人的追捧，成為融資人快速獲得資金的渠道。那股權(quán)眾籌如何實現(xiàn)呢？

股權(quán)眾籌的優(yōu)勢

首先，創(chuàng)業(yè)門檻低?，F(xiàn)在許多的股權(quán)眾籌網(wǎng)站打出的賣點都是“人人做老板”。這句話的潛臺詞是“之前創(chuàng)業(yè)門檻高，股權(quán)眾籌幫你降低這個障礙”。而從實際的案例來看，股權(quán)眾籌平臺確實幫助許多草根創(chuàng)業(yè)者融到資金、幫助草根投資人成為了老板(股東)。這個過程如果走傳統(tǒng)的融資路線會比較艱難，因為VC可能不看好你的這個Idea，況且你沒有產(chǎn)品做出來也很難得到VC的認可。

其次，股權(quán)眾籌獲得的除了資金，還有由股權(quán)眾籌平臺提供的項目可行性評估報告及項目市場調(diào)查報告。其實道理很簡單，因為錢是直接來自投資者的，投資者亦是你項目的潛在客戶。投資者對項目的認可與評價就是一份市場調(diào)查，能在一定程度上反映出你的產(chǎn)品將來大范圍投放市場后的結(jié)果。此外，作為第三方的股權(quán)眾籌平臺本著為投資人負責、為項目方把控風險的態(tài)度，在其內(nèi)部對項目亦會進行一次打分，這也是很多股權(quán)眾籌平臺推薦項目的由來。

此外，眾籌是一個不錯的廣告平臺。這體現(xiàn)在兩點。第一，你的項目融資成功了，這相當于是對大眾的一次廣告。有些人看到你的項目但沒有貢獻資金，可能是因為他無法判斷你這個項目是否一定能融得足夠的資金發(fā)展起來，但看到別人一擁而上幫你把錢湊齊后就會成為你未來的客戶。第二，無論是否融資成功，你的項目都獲得了更多的展示，為你的項目增加更多潛在的客戶甚至是未來的投資合伙人!

最后，相對于傳統(tǒng)的融資方式，作為互聯(lián)網(wǎng)金融的股權(quán)眾籌則顯得更為開放，能否獲得資金也不再是以項目的商業(yè)價值作為唯一標準。只要是大家喜歡的項目，都可以通過眾籌方式獲得項目啟動的第一筆資金，且一般首次籌資的規(guī)模都不會很大，為更多小本經(jīng)營或創(chuàng)作的人提供了無限的可能。

股權(quán)眾籌的參與主體

股權(quán)眾籌運營當中，主要參與主體包括籌資人、出資人和眾籌平臺三個組成部分，部分平臺還專門指定有托管人。

（1）籌資人。籌資人又稱發(fā)起人，通常是指融資過程中需要資金的創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項目，他們通過眾籌平臺發(fā)布企業(yè)或項目融資信息以及可出讓的股權(quán)比例。

（2）出資人。出資人往往是數(shù)量龐大的互聯(lián)網(wǎng)用戶，他們利用在線支付等方式對自己覺得有投資價值的創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項目進行小額投資。待籌資成功后，出資人獲得創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項目一定比例的股權(quán)。

（3）眾籌平臺。眾籌平臺是指連接籌資人和出資人的媒介，其主要職責是利用網(wǎng)絡技術(shù)支持，根據(jù)相關法律法規(guī)，將項目發(fā)起人的創(chuàng)意和融資需求信息發(fā)布在虛擬空間里，供投資人選擇，并在籌資成功后負有一定的監(jiān)督義務。

（4）托管人。為保證各出資人的資金安全，以及出資人資金切實用于創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項目和籌資不成功的及時返回，眾籌平臺一般都會指定專門銀行擔任托管人，履行資金托管職責。

股權(quán)眾籌的運行模式

根據(jù)我國現(xiàn)行法律、法規(guī)和政策，股權(quán)眾籌從運營模式可分為憑證式、會籍式和天使式三大類：

1、憑證式眾籌

憑證式眾籌主要是；指在互聯(lián)網(wǎng)通過賣憑證和股權(quán)捆綁的形式來進行募資，出資人付出資金取得相關憑證，該憑證又直接與創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項目的股權(quán)掛鉤，但投資者不成為股東。

2、會籍式眾籌

會籍式眾籌主要是指在互聯(lián)網(wǎng)上通過熟人介紹，出資人付出資金，直接成為被投資企業(yè)的股東。

3、天使式眾籌

與憑證式、會籍式眾籌不同，天使式眾籌更接近天使投資或VC的模式，出資人通過互聯(lián)網(wǎng)尋找投資企業(yè)或項目，付出資金或直接或間接成為該公司的股東，同時出資人往往伴有明確的財務回報要求。

股權(quán)眾籌的運作流程

股權(quán)眾籌一般運作流程大致如下：

1、創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項目的發(fā)起人，向眾籌平臺提交項目策劃或商業(yè)計劃書，并設定擬籌資金額、可讓渡的股權(quán)比例及籌款的截止日期。

2、眾籌平臺對籌資人提交的項目策劃或商業(yè)計劃書進行審核，審核的范圍具體包括但不限于真實性、完整性、可執(zhí)行性以及投資價值。

3、眾籌平臺審核通過后，在網(wǎng)絡上發(fā)布相應的項目信息和融資信息。

4、對該創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項目感興趣的個人或團隊，可以在目標期限內(nèi)承諾或?qū)嶋H交付一定數(shù)量資金。

5、目標期限截止，籌資成功的，出資人與籌資人簽訂相關協(xié)議；籌資不成功的，資金退回各出資人。

通過以上流程分析，與私募股權(quán)投資相比，股權(quán)眾籌主要通過互聯(lián)網(wǎng)完成“募資”環(huán)節(jié)，所以，又稱其為“私募股權(quán)互聯(lián)網(wǎng)化”。

如何設計股權(quán)眾籌產(chǎn)品

1、融資額范圍。股權(quán)眾籌產(chǎn)品除了確定融資額度和出讓股份外，還需定義眾籌成功的融資額范圍。股權(quán)眾籌產(chǎn)品因其面向大眾，所以很有可能融資少于100%，也有可能超過100%。如果融資額少于100%的情況下，多少比例是可接受范圍，低于多少比例將視為募資失敗，是需要在股權(quán)眾籌產(chǎn)品設計時說明的。舉個例子，預期100萬出讓10%股份，實際情況只融到60萬，項目方是否同意融資60萬，出讓股份6%。同樣，融資比例的上限設定為多少，高于多少比例的認籌將不再接受，這些也需要在股權(quán)眾籌產(chǎn)品設計時明確。

2、股權(quán)眾籌時間。傳統(tǒng)融資項目商業(yè)計劃書一般都非對外公開，因此在融資時間上沒有特定的要求，融資方案可以根據(jù)時間推移和項目進展隨時調(diào)整內(nèi)容。然而，通過股權(quán)眾籌的方式，其信息資料在有限時間內(nèi)一般都不允許被更改，因此通常需要設定募資時間。眾籌期限一般為正式對外公布后的2個月內(nèi)，同時還需要說明的是，如果時間到期而募資額未完成的情況下，是否支持延長眾籌時間，延長的期限為多久，等等。

3、領投人要求。目前眾籌入股項目公司的方式通常為：全部投資人共同成立一個合伙企業(yè)，由合伙企業(yè)持有項目方的股權(quán)。執(zhí)行合伙人將代表有限合伙企業(yè)進入項目企業(yè)董事會，履行投資方的投后管理責任。執(zhí)行合伙人一般即是眾籌領投人，項目說明書上可以對其提出條件要求，例如領投人必須是某領域?qū)＜?、某認證協(xié)會會長、上下游某公司老板等，除此之外，對領投人的認籌比例也可以設定一個范圍值。

股權(quán)眾籌為中小微企業(yè)拓展了直接融資渠道，而且融資成本低、速度快。但是我國現(xiàn)行法律對股權(quán)眾籌的調(diào)整規(guī)范還很少，參與主體完成是風險自擔。在進行股權(quán)眾籌過程中，不管是融資人、投資人還是眾籌平臺都應當嚴加把關，防范法律風險，以防止融資不成，反而涉嫌犯罪。