股權(quán)設(shè)置是出資人根據(jù)其出資比例確定的，通常在公司設(shè)立時(shí)有一個(gè)各方洽談出資份額的過程，在該過程中各位股東會(huì)考慮公司到底由誰享有控制權(quán)及各方的收益比例如何均衡等?？墒窃谠O(shè)置過程中難免會(huì)遇到各種風(fēng)險(xiǎn)，也不見得設(shè)置的股權(quán)結(jié)構(gòu)合理，也有可能設(shè)置出畸形的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

股權(quán)設(shè)置畸形的情形

實(shí)踐中股權(quán)設(shè)置畸形會(huì)因公司以及股東的出資額不同而有不同的表現(xiàn)形式，具體為：

1、平衡股權(quán)結(jié)構(gòu)

所謂平衡股權(quán)結(jié)構(gòu)，是指公司的大股東之間的股權(quán)比例相當(dāng)接近，沒有其他小股東或者其他小股東的股權(quán)比例極低的情況。在設(shè)立公司過程中，如果不是一方具有絕對(duì)的強(qiáng)勢，往往能夠?qū)沟母鞣綍?huì)為了爭奪將來公司的控制權(quán)，設(shè)置出雙方均衡的股權(quán)比例。如果這種能夠?qū)沟耐顿Y人超過兩個(gè)，所形成的股權(quán)結(jié)構(gòu)就較為科學(xué)。但是如果這種能夠?qū)沟耐顿Y人只有兩個(gè)，則將形成平衡股權(quán)結(jié)構(gòu)。

2、股權(quán)過分集中

事實(shí)上有很多公司有一個(gè)主要出資人，為了符合過去的公司法有關(guān)規(guī)定才找了其他小股東共同成立公司。這種情況下，很容易出現(xiàn)股權(quán)過分集中的結(jié)構(gòu)，一個(gè)大股東擁有公司絕對(duì)多數(shù)股份。一股獨(dú)大的情況下，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股東會(huì)形同虛設(shè)，“內(nèi)部人控制”問題嚴(yán)重，企業(yè)無法擺脫“一言堂”和家長式管理模式。但在公司進(jìn)入到規(guī)?；⒍嘣?jīng)營以后，缺乏制衡機(jī)制，決策失誤的可能性增加，企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨著公司實(shí)力的增強(qiáng)而同步增大。

另外，一股獨(dú)大，導(dǎo)致企業(yè)的任何經(jīng)營決策都必須通過大股東進(jìn)行，其他小股東逐漸喪失參與公司經(jīng)營管理的熱情。一旦大股東出現(xiàn)狀況，如大股東意外死亡或被刑事關(guān)押等，直接導(dǎo)致企業(yè)無法正常經(jīng)營決策。等到一切明朗的時(shí)候，企業(yè)已經(jīng)被推到了破產(chǎn)的邊緣。

股權(quán)過分集中，不僅對(duì)公司小股東的利益保護(hù)不利，對(duì)公司的長期發(fā)展不利，而且對(duì)大股東本身也存在不利。一方面由于絕對(duì)控股，企業(yè)行為很容易與大股東個(gè)人行為混同，一些情況下，股東將承擔(dān)更多的企業(yè)行為產(chǎn)生的不利后果；另一方面大股東因特殊情況暫時(shí)無法處理公司事務(wù)時(shí)，將產(chǎn)生小股東爭奪控制權(quán)的不利局面，給企業(yè)造成的損害無法估量。

3、股權(quán)平均分散

股份分散為現(xiàn)代公司的基本特征，在這種情況下，有關(guān)股東如何實(shí)現(xiàn)對(duì)公司的控制權(quán)就顯得尤為重要。一些公司的股權(quán)形成了多數(shù)股東平均持有低額股權(quán)，形成了“股份人人有份、股權(quán)相對(duì)平均”的畸形格局。

在眾多平均的小股東構(gòu)成的股權(quán)設(shè)置結(jié)構(gòu)中，由于缺乏具有相對(duì)控制力的股東，各小股東從公司的利益索取權(quán)有限，參與管理熱情不高，公司的實(shí)際經(jīng)營管理通過職業(yè)經(jīng)理人或管理層完成。公司管理環(huán)節(jié)缺失股東的有效監(jiān)督，管理層道理危機(jī)問題較為嚴(yán)重。

另一種局面就是，大量的小股東在股東會(huì)中相互制約，要想通過決議必須通過復(fù)雜的投票和相互的爭吵。公司大量的精力和能量消耗在股東之間的博弈活動(dòng)中。

4、特殊的股權(quán)設(shè)置——夫妻股東

許多民營企業(yè)家在創(chuàng)業(yè)之初即為夫妻共同打天下，公司注冊(cè)為夫妻兩人所有；也有企業(yè)為了滿足公司法規(guī)定的“公司股東必須為兩人以上”的強(qiáng)制性要求，但又信不過別人，因此，將公司注冊(cè)為夫妻兩人所有，實(shí)質(zhì)上由一人出資經(jīng)營。

關(guān)于夫妻公司，我國公司法并未明確予以禁止，夫妻共同投資一家公司也并不具有任何法律上的瑕疵。實(shí)踐中，夫妻公司往往與家庭并無實(shí)質(zhì)分別，尤其是財(cái)產(chǎn)上混為一體，容易出現(xiàn)個(gè)別股東操縱公司、損害公司法人人格獨(dú)立性，可能招致公司人格的喪失，失去“有限責(zé)任”的保護(hù)，將整個(gè)家庭與公司混同。2005年底修改《公司法》，確立了法人人格否定制度，夫妻公司經(jīng)營管理活動(dòng)不規(guī)范則存在法人人格被否定的法律風(fēng)險(xiǎn)。 因“夫妻公司”引發(fā)的法人資格否定的糾紛，主要體現(xiàn)在公司債權(quán)人要求償還債務(wù)和夫妻離婚訴訟兩種情況。從法人人格否定制度來講，其目的在于保護(hù)債權(quán)人，只有在法人債權(quán)人提出訴訟請(qǐng)求時(shí)，法院才進(jìn)行審查“夫妻公司”是否存在濫用法人人格的情況，決定是否否定法人人格。

公司如何設(shè)置股權(quán)

為了避免股權(quán)設(shè)置畸形的出現(xiàn)，在公司設(shè)立之初就應(yīng)該合理的設(shè)置股權(quán)，具體為：

1、股權(quán)結(jié)構(gòu)不要平均化

一些初創(chuàng)企業(yè)比較普遍的一個(gè)問題是股權(quán)結(jié)構(gòu)平均化，幾個(gè)哥們兒出來創(chuàng)業(yè)，大家一樣吧。但是企業(yè)發(fā)展了一段時(shí)間之后，大家的貢獻(xiàn)可能不一樣，這個(gè)時(shí)候平均的股權(quán)就會(huì)帶來一些問題。

在美國，幾個(gè)創(chuàng)始人平分股權(quán)，公司也能做起來。但中國正相反，能夠做起來的公司，更多還是一股獨(dú)大。比較成功的模式是這樣的，有一個(gè)大股東，是決策的中心；另外搭配幾個(gè)占股10個(gè)點(diǎn)或8個(gè)點(diǎn)的小股東，有話語權(quán)，能跟老板唱唱反調(diào)?；谶@樣的一個(gè)模式，既保持有不同的意見，又有人拍板。

2、股權(quán)分配：利益結(jié)構(gòu)要合理

創(chuàng)業(yè)期的公司一般都是有限責(zé)任公司。出資形式可以現(xiàn)金，實(shí)物，知識(shí)產(chǎn)權(quán)等，現(xiàn)金以外出資需評(píng)估或者大家協(xié)商一下，按價(jià)值設(shè)定股權(quán)比例。

也就是說，資金算一部分，工作能力算一部分，原來的背景、將來的貢獻(xiàn)也算一部分，從這三個(gè)層面來劃分股權(quán)比例。

股權(quán)分配的基本原則是，利益結(jié)構(gòu)要合理，貢獻(xiàn)要正相關(guān)。該拿大股的應(yīng)該拿最大的股份，不該拿股份的人就不應(yīng)該有股份。比如銷售型公司，負(fù)責(zé)銷售的創(chuàng)始人占股份多一些；產(chǎn)品型公司，負(fù)責(zé)研發(fā)的創(chuàng)始人就占得多一些。基本的原則就是股權(quán)只發(fā)給不可被替代的人，可被替代的人一般不需要股權(quán)。

創(chuàng)始人開始不在公司工作的，大家評(píng)估他的貢獻(xiàn)，給他一定的股權(quán)，我們的意見是不要超過5%。這種創(chuàng)始人往往都是資源型的，比如可能掌握一些流量或者有一些客戶關(guān)系，在創(chuàng)業(yè)初始特別重要，但是公司發(fā)展到一定的階段，重要性就會(huì)降低。如果他拿的股份太多，反而會(huì)變成一個(gè)障礙。

如果覺得這樣的人比較重要，可以在利益分配上，根據(jù)他提供的資源給一些補(bǔ)足。

只出資金的創(chuàng)始人其實(shí)就是一個(gè)民間的天使投資人，也可以給股份，但一個(gè)公司，出資的占什么樣的比例，實(shí)際操作的占什么樣的比例，是一個(gè)博弈的過程。一下子確定下來，其實(shí)也比較難。但是第一期小天使投資人，最好不要超過30%。因?yàn)槿绻?，再做幾次融資，主要的創(chuàng)始人很可能就不控股了。對(duì)創(chuàng)始人長遠(yuǎn)的激情會(huì)是一個(gè)傷害。

3、設(shè)立防沖突機(jī)制

對(duì)于股權(quán)分散的企業(yè)，一般都是建議,一是先做好股權(quán)集中，二是設(shè)立防沖突機(jī)制?，F(xiàn)在通行的做法就是大家會(huì)簽訂一個(gè)共同發(fā)起公司的協(xié)議書，把各自的權(quán)利、義務(wù)包括發(fā)生糾紛的解決辦法，全部白紙黑字約定清楚。比如某個(gè)股東因?yàn)橐欢ǖ脑虮仨氹x開，那他的股權(quán)應(yīng)該收回來。按什么價(jià)格、以什么方式收回。比如他在公司工作一年之內(nèi)離開，要收回多少股份，工作一年之后或者兩年要收回多少股份。這些都得在協(xié)議書里面寫清楚。

一般公司團(tuán)隊(duì)出現(xiàn)內(nèi)訌，基本上都不是發(fā)生在公司發(fā)展困難的時(shí)候，而是在公司情況好轉(zhuǎn)的時(shí)候，比如拿到投資了，業(yè)務(wù)進(jìn)展順利了，大家都看到利益了。這個(gè)時(shí)候有些人會(huì)覺得自己的功勞更大，或者有些人會(huì)想要更大的自主權(quán)，這里面就往往會(huì)產(chǎn)生矛盾。

在剛開始的時(shí)候，很難確定股權(quán)怎么分配，建議團(tuán)隊(duì)里面比較核心的人物能夠做一些代持，就是大家先有一些大體的分配，然后再根據(jù)這個(gè)來做一些調(diào)整，比如創(chuàng)業(yè)半年，可能大家都比較清楚狀況了，根據(jù)大家事先的一些約定來做調(diào)整。

4、要適時(shí)發(fā)放期權(quán)

不同的公司不太一樣，互聯(lián)網(wǎng)類公司一開始設(shè)立，可能就會(huì)留有期權(quán)，但是有一些公司可能是會(huì)晚一些，時(shí)間點(diǎn)根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展來定。

一般來講，在業(yè)務(wù)已經(jīng)可以看到比較明確的成長性的時(shí)候，發(fā)期權(quán)會(huì)是最好的一個(gè)時(shí)間點(diǎn)。如果發(fā)得比較早，雖然拿出了不少股份來做激勵(lì)，但是其實(shí)員工沒有感覺。

如果是在業(yè)務(wù)成長性比較好的時(shí)候給，能夠讓員工在接下去的時(shí)間切實(shí)感受到期權(quán)價(jià)值的增長。因?yàn)槠跈?quán)其實(shí)是一個(gè)雙刃劍，如果價(jià)值不停地在增長，對(duì)員工的激勵(lì)是很強(qiáng)的，但是如果給了期權(quán)之后，發(fā)現(xiàn)期權(quán)價(jià)值沒增長，甚至是往下走的，就完全沒有意義了。

股權(quán)畸形結(jié)構(gòu)會(huì)帶來很多負(fù)面影響，比如控股股東的“一股獨(dú)大”情形，這將使得中小投資者喪失話語權(quán)，而且還會(huì)帶來很多其他問題，使股市成了控股股東及其他原始股股東的提款機(jī)，這對(duì)小股東以及公司都是極為不利的。所以說公司一定要設(shè)置合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，也可以設(shè)置優(yōu)先股來解決控股股東持股比例過高的問題，總之盡可能的避免股權(quán)設(shè)置畸形出現(xiàn)。