龍湖地產(chǎn)董事局主席吳亞軍與丈夫蔡奎曾以390.6億元成為中國最富有的夫妻。最終,2012年年底,吳亞軍與蔡奎“以和平、友好的方式解除婚姻關(guān)系”。不過,這場離婚并未給龍湖地產(chǎn)造成股權(quán)紛爭。事實(shí)上,這二人采用的正是英美法律體系下的家族信托安排。

吳亞軍、蔡奎通過持有信托基金的方式,輕描淡寫地完成了離婚財產(chǎn)分割。業(yè)內(nèi)認(rèn)為,相比一些上市公司大股東家庭離異所造成的災(zāi)難性后果,這場事關(guān)企業(yè)穩(wěn)定與家族財富傳承的財產(chǎn)分割范本,無疑是成熟且極具前瞻性。

具體來說,家族信托是指具有執(zhí)業(yè)資格的信托機(jī)構(gòu)或者個人,受家庭或者個人的委托,依照信托協(xié)議的約定,代為管理、處置家庭財產(chǎn)的一種契約方式,其資產(chǎn)的所有權(quán)和收益權(quán)是分開的,所有權(quán)歸屬于受托人,而收益權(quán)由委托人指定或者按照信托協(xié)議確定。其目的在于幫助委托人實(shí)現(xiàn)其家庭財富的長久規(guī)劃及代際之間的傳承。

盡管家族信托有諸般好處,但是目前我國的家族信托基本是一片待墾的空地。從法律層面來講,只有一部統(tǒng)領(lǐng)性的信托法,但是對私人信托缺乏詳細(xì)規(guī)定。從實(shí)施層面來講,盡管信托引入我國已經(jīng)有了十幾年時間,但其在國內(nèi)一直被當(dāng)作一種投融資工具,很少有人把信托和財富管理等同起來

自2013年平安信托和招商銀行先后正式簽約財富傳承家族信托后,包括銀行、信托、第三方理財?shù)缺姸鄼C(jī)構(gòu),紛紛開始籌劃自己的家族信托業(yè)務(wù)。因此,2013年被業(yè)內(nèi)稱為中國家族信托的元年。

然而,表面熱鬧的中國版家族信托,卻暗藏不少不足之處。

對家族信托而言,受益人是最大的風(fēng)險點(diǎn)。家族信托受益人因離婚、死亡等原因需分割共同財產(chǎn),可能涉及對自然人信托受益權(quán)的拆分。

國際上的家族信托,其資產(chǎn)是屬于受托人所有,但受限于我國信托登記制度的缺失,從法律上而言,我國的家族信托資產(chǎn)難以做到真正的所有權(quán)轉(zhuǎn)移。

同時,由于我國尚沒有公布“受托人條例”,營業(yè)信托中的相關(guān)監(jiān)管法規(guī)也沒有對受托人的權(quán)利與義務(wù)問題進(jìn)行系統(tǒng)規(guī)定,家族信托中受托人應(yīng)該承擔(dān)的權(quán)利與義務(wù)問題成為困擾理論界與實(shí)務(wù)界的難題。

例如,我國信托法對于受托人的義務(wù)規(guī)定較為嚴(yán)格,未規(guī)定受托人的免責(zé)情形。以股權(quán)資產(chǎn)管理為例,如果受托人作為家族企業(yè)的‘名義’股東,受托人在行使受托人權(quán)利時未盡到受托義務(wù),那么依照我國的信托法則要承擔(dān)責(zé)任。

針對上述情況,一方面,當(dāng)事人可以通過合同方式進(jìn)行約定,對雙方權(quán)利義務(wù)進(jìn)行分配。例如,限定受托人的權(quán)利,要求其任何對信托財產(chǎn)的管理或處分行為都以委托人或受益人的同意為前提,這樣可以避免其權(quán)利濫用。另一方面,可以在法律允許范圍內(nèi),增設(shè)保護(hù)人,讓保護(hù)人擁有監(jiān)督受托人的權(quán)利。

除此之外,促使高凈值家庭設(shè)立家族信托進(jìn)行財富傳承的原因之一,就是高額的遺產(chǎn)稅,而目前我國尚未開征這一稅種,這也就讓中國的家族信托顯得不是那么迫切。