根據(jù)我國(guó)《證券法》等相關(guān)法律的規(guī)定，上市公司在進(jìn)行收購(gòu)的時(shí)候可以采取要約收購(gòu)或者協(xié)議收購(gòu)兩種不同的方式。在我國(guó)的上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中一般劃分為流通股與非流通股兩大部分。而目前在上市公司資產(chǎn)重中，對(duì)流通股主要采取要約收購(gòu)方式，而對(duì)非流通股則主要采取協(xié)議收購(gòu)方式。由于流通股的收購(gòu)對(duì)于我國(guó)市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行有著重要的作用，為了維護(hù)經(jīng)濟(jì)秩序的穩(wěn)定，我國(guó)的相關(guān)法律對(duì)于要約收購(gòu)進(jìn)行了較為明確的界定。

要約收購(gòu)需要哪些程序

所謂要約收購(gòu)主要是指，當(dāng)收購(gòu)者在持有被收購(gòu)公司股份達(dá)到證券法規(guī)定的比例時(shí)，繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)，并且依法通過(guò)向被收購(gòu)公司所有股東發(fā)出全面收購(gòu)要約的方式進(jìn)行的收購(gòu)。針對(duì)要約收購(gòu)的程序在我國(guó)的法律上也做出了詳細(xì)的規(guī)定。

首先，根據(jù)我國(guó)法律的規(guī)定，通過(guò)證券交易所的證券交易，投資者持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份的百分之五時(shí)，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起三日內(nèi)，向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所作出書面報(bào)告，通知該上市公司，并予以公告。發(fā)出收購(gòu)要約，收購(gòu)人必須事先向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)送上市公司收購(gòu)報(bào)告書，并載明規(guī)定事項(xiàng)。并且在收購(gòu)要約的有效期限內(nèi)，收購(gòu)人不得撤回其收購(gòu)要約。

其次，當(dāng)收購(gòu)要約的期限屆滿，收購(gòu)人持有的被收購(gòu)上市公司的股份數(shù)達(dá)到該公司已發(fā)行的股份總數(shù)的百分之七十五以上的，該上市公司的股票應(yīng)當(dāng)在證券交易所終止上市。股東可要求收購(gòu)人收購(gòu)未收購(gòu)的股票。收購(gòu)要約的期限屆滿，收購(gòu)人持有的被收購(gòu)公司的股份達(dá)到該公司已發(fā)行的股份總數(shù)的百分之九十以上時(shí)，其余仍持有被收購(gòu)公司股票的股東，有權(quán)向收購(gòu)人以收購(gòu)要約的同等條件出售其股票，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)收購(gòu)。收購(gòu)行為完成后，被收購(gòu)公司不再具備《公司法》規(guī)定的條件的，應(yīng)當(dāng)依法變更其企業(yè)的形式。

第三，我國(guó)的法律明確規(guī)定，要約收購(gòu)期間排除其他方式收購(gòu)，收購(gòu)人對(duì)所持有的被收購(gòu)的上市公司的股票，在收購(gòu)行為完成后的六七月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。并且同時(shí)還規(guī)定，收購(gòu)上市公司的行為結(jié)束后，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)在十五日內(nèi)將收購(gòu)情況報(bào)告國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券交易所，并予公告。

要約收購(gòu)應(yīng)該注意的法律問(wèn)題

我國(guó)證券法規(guī)定了通過(guò)證券交易所的證券交易，投資者持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份的百分之三十時(shí)，繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)的，應(yīng)當(dāng)依法向該上市公司所有股東發(fā)出收購(gòu)要約。上市公司要約收購(gòu)是相對(duì)于協(xié)議收購(gòu)而言，只有當(dāng)收購(gòu)行為滿足一定的條件的時(shí)候，被動(dòng)收購(gòu)或者自愿以要約形式收購(gòu)上市公司股權(quán)的一種形為，在收購(gòu)過(guò)程中應(yīng)該注意下列事項(xiàng)。

首先是法律針對(duì)要約收購(gòu)的主體做出了規(guī)定，《證券法》明確規(guī)定，上市公司收購(gòu)的主體是投資者，也就是說(shuō)，不論是法人還是自然人，都可以具備收購(gòu)主體的資格，都應(yīng)享有同等的投資選擇權(quán)。同時(shí)，還規(guī)定，在上市公司收購(gòu)過(guò)程中，投資者持有一家上市公司已發(fā)行股份達(dá)到不同的比例時(shí)，要履行相應(yīng)的信息披露義務(wù)。通過(guò)證券交易所的證券交易，投資者持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份的5%時(shí)，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起3日內(nèi)，向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所做出書面報(bào)告，通知該上市公司，并予以公告；在上述規(guī)定的期限內(nèi)，不得再行買賣該上市公司的股票，投資者所持該上市公司已發(fā)行股份每增、減達(dá)到一定比例時(shí)，均須履行同樣的信息披露義務(wù)，而且在報(bào)告期限內(nèi)和做出報(bào)告、公告后兩日內(nèi)，不得再行買賣該上市公司的股票。

其次，為了進(jìn)一步的規(guī)范企業(yè)的收購(gòu)行為，我國(guó)的《證券法》和《股票條例》規(guī)定，收購(gòu)者在發(fā)出收購(gòu)要約前，必須事先向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送、向證券交易所提交上市公司收購(gòu)報(bào)告書，并在報(bào)送收購(gòu)報(bào)告書之日起15日后，公告其收購(gòu)要約。收購(gòu)要約的期限不得少于30日，并不得超過(guò)60日。在收購(gòu)要約的有效期限內(nèi)，收購(gòu)者不得撤回其收購(gòu)要約，需要變更收購(gòu)要約中事項(xiàng)的，必須事先向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及證券交易所提出報(bào)告，經(jīng)獲準(zhǔn)后，予以公告。收購(gòu)者應(yīng)在收購(gòu)行為結(jié)束后的15日內(nèi)，將收購(gòu)情況報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)和有關(guān)證券交易所，并予以公告?！蹲C券法》第91條還規(guī)定，收購(gòu)者對(duì)所持有的目標(biāo)公司的股票，在收購(gòu)行為完成后的6個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

要約收購(gòu)作為企業(yè)的主要收購(gòu)方式之一，對(duì)于企業(yè)能否順利收購(gòu)起著不可代替的作用，作為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者，在進(jìn)行要約收購(gòu)時(shí)要嚴(yán)格履行法定的程序，遵守法律秩序；尤其不可忽視在要約收購(gòu)程序中的期限和需要履行的義務(wù)，要約收購(gòu)不僅僅涉及到被收購(gòu)公司的命運(yùn)，還將對(duì)收購(gòu)公司產(chǎn)生重要的影響，因此，在進(jìn)行要約收購(gòu)的過(guò)程中需要慎重對(duì)待。