十九大報(bào)告指出，健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，表明加強(qiáng)金融監(jiān)管和防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)未來仍是我國金融工作的重中之重。大會(huì)之后防范風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略部署已經(jīng)開始啟動(dòng)。國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)于11月8日成立，作為國務(wù)院統(tǒng)籌協(xié)調(diào)金融穩(wěn)定和改革發(fā)展重大問題的議事協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，將在金融系統(tǒng)性監(jiān)管上發(fā)揮極其重要的作用。11月17日，《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》出臺(tái)，針對(duì)金融業(yè)的重點(diǎn)領(lǐng)域，即對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的資管業(yè)務(wù)，同類資管產(chǎn)品監(jiān)管將實(shí)行統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，以便有效防控金融風(fēng)險(xiǎn)，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。從系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)到重點(diǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)防范舉措密集出臺(tái)，表明國家對(duì)于防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決心。

國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)是在國務(wù)院層面設(shè)立的、高于“一行三會(huì)”的委員會(huì)。從其名稱看，它擁有金融穩(wěn)定和金融發(fā)展兩大職能。我國金融分業(yè)監(jiān)管并未改變，但是金融委作為一個(gè)“超級(jí)的”的機(jī)制安排來統(tǒng)籌國內(nèi)的金融發(fā)展和監(jiān)管，可以防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。它和人民銀行的職責(zé)不同，人民銀行由于負(fù)責(zé)金融的宏觀調(diào)控，有宏觀審慎管理的義務(wù)，而金融委既管貨幣政策又管金融宏觀調(diào)控又管金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，是對(duì)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的機(jī)制化的安排，將大大提高金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的機(jī)制性和有效性。它可以統(tǒng)籌協(xié)調(diào)跨境與國內(nèi)監(jiān)管、“一行三會(huì)一局”監(jiān)管、中央與地方監(jiān)管，既能保證監(jiān)管的專業(yè)性，又能使金融風(fēng)險(xiǎn)信息的傳達(dá)和監(jiān)管干預(yù)更順暢。針對(duì)我國影子銀行、資產(chǎn)管理行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融以及金融控股公司等重點(diǎn)領(lǐng)域的突出問題，我國在加大力度，不斷加強(qiáng)系統(tǒng)性監(jiān)管和重點(diǎn)領(lǐng)域監(jiān)管力度。

我國的金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)重點(diǎn)在于影子銀行和地方債務(wù)，雖然地方債務(wù)經(jīng)過展期有所緩解，但影子銀行問題始終沒有緩解，通過資管渠道，資金流向高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，給金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)埋下重大風(fēng)險(xiǎn)隱患。因此，《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》將針對(duì)金融領(lǐng)域的問題和隱患，堅(jiān)持問題導(dǎo)向，彌補(bǔ)監(jiān)管短板，提高監(jiān)管有效性。根據(jù)我國金融混業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)狀，按照資管產(chǎn)品的類型制定統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)行公平的市場(chǎng)準(zhǔn)入和監(jiān)管，消除監(jiān)管套利空間，防止產(chǎn)品過于復(fù)雜，防止風(fēng)險(xiǎn)的跨行業(yè)、跨市場(chǎng)、跨區(qū)域傳遞，切實(shí)為資管業(yè)務(wù)的健康發(fā)展?fàn)I造良好的制度環(huán)境。

十九大報(bào)告提出，要健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架。強(qiáng)監(jiān)管和協(xié)調(diào)監(jiān)管是宏觀審慎政策的重要體現(xiàn)，是防范重大金融風(fēng)險(xiǎn)不可或缺的措施手段，這也是對(duì)國際金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的借鑒及結(jié)合我國金融實(shí)踐提出的監(jiān)管調(diào)控框架。由于目前金融市場(chǎng)的順周期性明顯，跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的傳染性很強(qiáng)。資管業(yè)務(wù)始終是個(gè)薄弱環(huán)節(jié)，金融穩(wěn)定與發(fā)展委員會(huì)不久，很快發(fā)布了對(duì)于資管業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見，不僅可以繼續(xù)促進(jìn)國內(nèi)金融體系改革、保證經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行，最重要的是，強(qiáng)化了我國金融行業(yè)的綜合監(jiān)管和協(xié)調(diào)監(jiān)管，對(duì)專業(yè)領(lǐng)域的監(jiān)管這強(qiáng)化突出了功能監(jiān)管和行為監(jiān)管，以便更好地發(fā)揮防范跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)魅镜谋O(jiān)管優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化宏觀審慎監(jiān)管和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范，確保我國金融的穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展。

(作者系中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院研究員)