在眾多的基金產(chǎn)品中，分級(jí)基金一直被認(rèn)為是最迷人也最難把握的品種，這主要是因?yàn)榉旨?jí)基金中包含了杠桿的元素，屬于創(chuàng)新的基金品種。有人說(shuō)，杠桿是分級(jí)基金最大迷人之處。我們認(rèn)為，分級(jí)基金之所以迷人，主要是因?yàn)樗鼘⒁恢荒富鸱植鸪蔀閮芍贿m合不同投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的子基金。

一、分級(jí)基金杠桿怎樣計(jì)算？

分級(jí)基金中的杠桿一般有三類(lèi)：

份額杠桿=（A類(lèi)份額+B類(lèi)份額）/B類(lèi)份額

凈值杠桿=（母基金凈值/B份額凈值）*份額杠桿

價(jià)格杠桿=（母基金凈值/B份額價(jià)格）*份額杠桿

份額杠桿通常是固定不變的，股票型分級(jí)基金一般A:B比例為5:5(B類(lèi)2倍初始杠桿)或4:6（B類(lèi)1.67倍初始杠桿），債券型7:3（B類(lèi)3.33倍杠桿）。

由于交易中，B份額的價(jià)格和凈值不斷變動(dòng)，分級(jí)基金的凈值和價(jià)格杠桿也會(huì)隨之調(diào)整，杠桿倍數(shù)越高、風(fēng)險(xiǎn)越高，同樣進(jìn)攻性就越強(qiáng)。

二、分級(jí)基金的場(chǎng)內(nèi)投資方式有哪些？

1、認(rèn)購(gòu)。分級(jí)基金募集期內(nèi)，投資者可在交易時(shí)間，使用證券賬戶(hù)通過(guò)具有基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格的證券公司認(rèn)購(gòu)母基金份額。

2、場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)贖回。開(kāi)放式分級(jí)基金的母基金份額可以通過(guò)交易所場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行申購(gòu)贖回。

3、二級(jí)市場(chǎng)交易。分級(jí)基金份額在深交所上市后，投資者可在深交所交易時(shí)間使用深圳證券賬戶(hù)通過(guò)任意證券公司買(mǎi)賣(mài)基金份額，以交易系統(tǒng)撮合價(jià)成交。買(mǎi)入基金申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100份或其整數(shù)倍，申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.001元人民幣。深交所對(duì)基金交易實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，自上市首日起執(zhí)行。

4、配對(duì)轉(zhuǎn)換。開(kāi)放式分級(jí)基金的交易所場(chǎng)內(nèi)份額可以進(jìn)行配對(duì)轉(zhuǎn)換，具體包括分拆和合并兩個(gè)方面:分拆是指分級(jí)基金份額持有人將其持有的交易所場(chǎng)內(nèi)母基金份額按約定比例分拆成兩類(lèi)子基金份額的行為；合并是指基金份額持有人將其持有的兩類(lèi)子基金份額按照約定比例合并成交易所場(chǎng)內(nèi)母基金份額的行為。

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