股權(quán)托管，是指經(jīng)政府有關(guān)部門批準(zhǔn)的、具有普遍社會(huì)公信力的第三方機(jī)構(gòu)，接受股份制公司的委托，對該公司股東所持股權(quán)進(jìn)行集中登記管理的行為。

股權(quán)托管是非上市股份有限公司將股東名冊委托股權(quán)托管機(jī)構(gòu)管理的民事行為，也是為降低公司管理股東名冊的運(yùn)營成本而提供的一種社會(huì)化服務(wù)；其本質(zhì)在于彌補(bǔ)非上市股份有限公司股東名冊的管理缺位，由客觀公正的第三方為非上市股份有限公司提供具有公示力和公信力的股東名冊記載，為股東提供所持股權(quán)的有效權(quán)屬證明。

既然要說解決股權(quán)托管問題，首先就應(yīng)該知道股權(quán)托管存在哪些問題。

股權(quán)托管存在的問題

開展股權(quán)登記托管率低

公司股權(quán)實(shí)行第三方托管，是非上市公司股權(quán)質(zhì)押融資的前提。過去銀行之所以不辦理非上市公司股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，主要因素就是非上市公司的股權(quán)沒有像上市公司那樣實(shí)行第三方托管制度，也沒有政府管理部門辦理出質(zhì)登記手續(xù)。根據(jù)我國《物權(quán)法》第226條的規(guī)定，以其他股權(quán)出質(zhì)的，質(zhì)權(quán)自工商行政管理部門辦理出質(zhì)登記時(shí)設(shè)立。這條規(guī)定首次明確了辦理非上市公司股權(quán)出質(zhì)登記的政府職能部門為工商行政管理部門，這就要求工商部門必須擁有非上市公司所有股東的登記信息，才能對申請辦理股權(quán)出質(zhì)登記的股東材料信息的真實(shí)性進(jìn)行審核。但是目前工商行政管理部門辦理非上市公司注冊登記時(shí)，一般只登記公司前三位股東，其他股東只是備案。若登記所有股東的信息，工商部門的登記工作量將增加幾十倍，還需投入巨資建立龐大的股東管理信息庫。這都超出了工商部門人力和財(cái)力的許可。因此必須依托股權(quán)登記托管專業(yè)機(jī)構(gòu)托管的非上市公司股權(quán)信息平臺(tái)，為工商部門辦理非上市公司的股權(quán)質(zhì)登記提供依據(jù)。

托管機(jī)構(gòu)自身問題

目前，股權(quán)托管是一個(gè)全新的領(lǐng)域，它所面臨問題都是全新的問題，有些更是無法預(yù)料到的問題，因此，作為一個(gè)全新的領(lǐng)域。它需要社會(huì)各界的關(guān)心和扶持。對此有關(guān)專家建議，股權(quán)托管交易所應(yīng)當(dāng)樹立誠信形象，讓服務(wù)對象滿意，以企業(yè)改制為先導(dǎo)，以股權(quán)托管為基礎(chǔ)，以企業(yè)融資為目標(biāo)，全力做好非上市股份公司的股權(quán)托管服務(wù)，為股權(quán)托管的順利推進(jìn)開個(gè)好頭。一方面要建立好完善配套服務(wù)和有關(guān)研發(fā)、使用配套電子登記、查詢系統(tǒng)，讓股權(quán)登記托管為適應(yīng)大規(guī)模無紙化交易需要的平臺(tái)。另一方面，由于尚未出臺(tái)關(guān)于非上市股份公司股權(quán)管理的政策文件，還希望能通過有關(guān)部門和政府積極支持，指定專門機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)組織、指導(dǎo)、協(xié)調(diào)。股權(quán)托管會(huì)像很多新生事物一樣存在諸多困難，社會(huì)各界應(yīng)當(dāng)勉力為其創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境，共同呵護(hù)股權(quán)托管的健康成長。

企業(yè)自身問題

眾所周知，產(chǎn)權(quán)交易市場是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)的重要平臺(tái)，規(guī)范股權(quán)管理是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)公開、公正、公平流轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)和前提?，F(xiàn)行的《公司法》規(guī)定的股東名冊制度，本質(zhì)上是一種信用制度，其操作環(huán)境取決于公司必須嚴(yán)格依法運(yùn)行。但現(xiàn)在的情況是，大多數(shù)企業(yè)法律意識(shí)不強(qiáng)，即使建立起股東名冊，也缺乏聯(lián)網(wǎng)、發(fā)布、查詢的公示條件。而股權(quán)轉(zhuǎn)讓等流轉(zhuǎn)行為以及股權(quán)質(zhì)押等融資行為，對股東名冊的管理提出了很高的要求，一旦股東名冊的公信力、公示力不足，企業(yè)的股權(quán)流轉(zhuǎn)以及融資行為必然受到限制。這已成為當(dāng)前非上市股份公司融資中的一個(gè)亟待解決的問題。

解決股權(quán)托管問題的方法

股權(quán)登記托管是指股權(quán)托管機(jī)構(gòu)作為具有普遍社會(huì)公信力的獨(dú)立主體，按照政府規(guī)定，接受非上市股份有限公司，包括定向募集設(shè)立的股份公司、股份合作制企業(yè)、內(nèi)部員工持股或企業(yè)經(jīng)營者持股的有限責(zé)任公司等的委托，依法從事股權(quán)登記和股權(quán)管理的工作過程。

建立股權(quán)登記托管制度

股權(quán)登記托管兼具社會(huì)性和民事性雙重職能，從社會(huì)性職能看，它是股權(quán)托管機(jī)構(gòu)代替政府對股份有限公司及初級(jí)形態(tài)的資本市場行使社會(huì)管理職責(zé)；從民事性職能看，它是股權(quán)托管機(jī)構(gòu)和股份有限公司兩個(gè)平等主體之間的民事法律行為。

建立強(qiáng)制股權(quán)托管制度

雖然“托管”具有“委托代理”的意思，但是由于它源于《公司法》規(guī)定的“公司股東名冊”義務(wù)，各地政府就有權(quán)力要求所有當(dāng)?shù)刈缘奈瓷鲜泄煞萦邢薰具M(jìn)入股權(quán)托管登記中心強(qiáng)制托管。否則，工商部門可以不予以年檢通過，甚至無法設(shè)立新的非上市股份有限公司等。該制度設(shè)立目的是依靠國家的強(qiáng)制力保證 所有的非上市股份有限公司都被納入股權(quán)登記托管的體系中來，從而最大限度的規(guī)范股權(quán)交易市場。

規(guī)范非上市公司股權(quán)管理

非上市公司股權(quán)管理不規(guī)范，股東信息登記不全或失真是當(dāng)前大多數(shù)非上市公司不能進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資的主要障礙。因此，要真正使股權(quán)質(zhì)押融資成為非 上市公司融資的新渠道，國家有關(guān)部門必須出臺(tái)規(guī)章，實(shí)行強(qiáng)制登記托管制度，規(guī)定非上市公司股權(quán)必須交由專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行集中托管。非上市公司股權(quán)實(shí)行第三方托 管，既有利于規(guī)范非上市公司股權(quán)的管理，使非上市公司股權(quán)質(zhì)押融資有了基礎(chǔ)，也有利于保護(hù)股東權(quán)益，又為非上市公司股權(quán)流動(dòng)和上市交易尊定了基礎(chǔ)。同時(shí)， 應(yīng)整頓、規(guī)范股權(quán)托管登記機(jī)構(gòu)，統(tǒng)一股權(quán)登記托管業(yè)務(wù)規(guī)則，規(guī)范其執(zhí)業(yè)行為，為非上市公司提供安全、高效、周到的專業(yè)服務(wù)。

建立一個(gè)規(guī)范、公開的市場平臺(tái)，加強(qiáng)股權(quán)監(jiān)督管理，有利于構(gòu)筑多層次資本市場體系，拓寬企業(yè)投融資渠道，規(guī)范股權(quán)管理，維護(hù)股東利益，防范投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)資本運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)全市經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)、快速、健康發(fā)展。