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• 【發(fā)布日期】2006-04-12 20:14:45
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• 【文件來(lái)源】來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)
• 【所屬類別】立法追蹤

-證券登記結(jié)算管理辦法出臺(tái) 于今年7月1日起施行-

    日前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《證券登記結(jié)算管理辦法》 （以下簡(jiǎn)稱《辦法》），該《辦法》將于2006年7月1日起開始施行。這是中國(guó)證監(jiān)會(huì)積極貫徹執(zhí)行新《證券法》，規(guī)范證券登記結(jié)算活動(dòng)，維護(hù)證券登記結(jié)算紀(jì)律和秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益，防范證券登記結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)的一項(xiàng)重大舉措。
    據(jù)了解，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)現(xiàn)行的部門規(guī)章中，只有2001年公布的《證券交易所管理辦法》對(duì)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動(dòng)作了原則規(guī)定和一般性描述，該辦法規(guī)范的是證券交易所和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)“合二為一”構(gòu)架下的證券交易結(jié)算關(guān)系，不能適應(yīng)目前證券交易所和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)獨(dú)立運(yùn)行的新格局，不能滿足證券市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展規(guī)范的實(shí)際需要。隨著資本市場(chǎng)的改革開放與發(fā)展、股權(quán)分置改革的推進(jìn)，市場(chǎng)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，對(duì)登記結(jié)算制度的創(chuàng)新、交收方式的多樣化和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)的控制等提出了新的要求。尤其是新《證券法》在“證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)”一章作了重要修改，在規(guī)定證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的性質(zhì)及設(shè)立、職能與運(yùn)營(yíng)方式、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金等內(nèi)容的基礎(chǔ)上，增加了貨銀對(duì)付原則，引入了存管概念，加大了對(duì)處于清算交收中的證券、資金和擔(dān)保物的保護(hù)，上述法律條款也需要在部門規(guī)章中予以落實(shí)和體現(xiàn)。
    因此，為適應(yīng)我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的客觀需要，完善我國(guó)證券登記結(jié)算體系，迫切需要出臺(tái)一部專門的部門規(guī)章，對(duì)新《證券法》關(guān)于證券登記結(jié)算業(yè)務(wù)的原則規(guī)定加以細(xì)化，理順證券登記結(jié)算活動(dòng)中各參與方之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，從而建立安全有序的結(jié)算秩序，保證證券市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。
    據(jù)悉，《辦法》共八章八十一條，分別從證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)和證券登記結(jié)算業(yè)務(wù)兩個(gè)方面進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定。
    在對(duì)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)監(jiān)管方面，《辦法》明確指出，中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法對(duì)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)及證券登記結(jié)算活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督管理。證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務(wù)，實(shí)行行業(yè)自律管理，是不以營(yíng)利為目的的法人，其設(shè)立和解散必須經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍主要有證券賬戶與結(jié)算賬戶的設(shè)立和管理、證券的存管和過(guò)戶、證券持有人名冊(cè)登記及權(quán)益登記、證券和資金的清算交收與管理等。證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依據(jù)《辦法》的規(guī)定向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)批或報(bào)告相關(guān)事項(xiàng)。
    在對(duì)證券登記結(jié)算業(yè)務(wù)活動(dòng)組織和監(jiān)管方面，《辦法》明確規(guī)定，證券登記結(jié)算活動(dòng)必須實(shí)行公開、公平、公正、安全、高效的原則。證券登記結(jié)算業(yè)務(wù)采取全國(guó)集中統(tǒng)一的運(yùn)營(yíng)方式，由證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)集中統(tǒng)一辦理。主要有：
    一是在證券賬戶管理方面，《辦法》明確了證券賬戶實(shí)行實(shí)名制開戶制度，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)可以直接為投資者開立證券賬戶，也可以委托證券公司代為辦理。投資者不得將本人的證券賬戶提供給他人使用，對(duì)證券賬戶開立和使用過(guò)程中的違規(guī)行為，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)等相關(guān)機(jī)構(gòu)將進(jìn)行處罰。    
    二是在證券登記、托管和存管方面，《辦法》規(guī)定了證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理證券初始登記和變更登記的程序和要求，明確了證券托管與存管的關(guān)系、托管責(zé)任和存管責(zé)任，投資者應(yīng)當(dāng)委托證券公司托管其持有的證券，證券公司應(yīng)當(dāng)將其自有證券和所托管的客戶證券交證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)存管。投資者應(yīng)當(dāng)與證券公司簽訂含必備條款的證券交易托管與結(jié)算協(xié)議以明確雙方的權(quán)利義務(wù)。
    三是在證券和資金清算交收方面，《辦法》要求證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)制定結(jié)算參與人管理辦法，明確結(jié)算參與人在證券、資金清算交收過(guò)程中的權(quán)利義務(wù)?！掇k法》規(guī)定證券和資金結(jié)算實(shí)行分級(jí)結(jié)算的原則，在多邊凈額清算方式下，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)作為共同對(duì)手方按照貨銀對(duì)付原則，以結(jié)算參與人為結(jié)算單位辦理清算交收。
    四是在結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)防范和控制措施方面，結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)防范貫穿于登記結(jié)算機(jī)構(gòu)所有業(yè)務(wù)活動(dòng)中，《辦法》從技術(shù)、管理制度等多方面要求證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)制定相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)防范制度。
    另外，針對(duì)我國(guó)證券登記結(jié)算業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際，《辦法》還從三個(gè)層次對(duì)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)防范作出了安排。第一個(gè)層次是要求證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)按照風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的原則，組織結(jié)算參與人建立證券結(jié)算互保金，用于在結(jié)算參與人交收違約時(shí)保障交收的連續(xù)進(jìn)行；第二個(gè)層次是證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)可以視結(jié)算參與人的風(fēng)險(xiǎn)狀況，要求結(jié)算參與人提供交收擔(dān)保；第三個(gè)層次是對(duì)出現(xiàn)重大持續(xù)交收違約的結(jié)算參與人，《辦法》賦予證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)相關(guān)職權(quán)，包括暫?；蚪K止辦理部分或全部結(jié)算業(yè)務(wù)、提請(qǐng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰、提請(qǐng)交易所停止交易等，以嚴(yán)肅結(jié)算紀(jì)律，維護(hù)結(jié)算秩序。此外，根據(jù)新《證券法》第167和第168條的要求，《辦法》明確了處于清算交收中資金、證券和擔(dān)保物不得被強(qiáng)制執(zhí)行的具體內(nèi)容，為結(jié)算系統(tǒng)安全運(yùn)行提供了法律保障。
    權(quán)威人士認(rèn)為，《辦法》全面總結(jié)了我國(guó)十多年來(lái)證券登記結(jié)算業(yè)務(wù)的實(shí)踐，對(duì)業(yè)已達(dá)成共識(shí)的證券登記結(jié)算理念進(jìn)行了系統(tǒng)歸納和整理，以新《證券法》為依據(jù)構(gòu)建了投資者與證券公司、證券公司與登記結(jié)算機(jī)構(gòu)之間的清晰法律關(guān)系，在賬戶體系設(shè)計(jì)、結(jié)算模式選擇等方面為產(chǎn)品和制度創(chuàng)新預(yù)留了空間，基本保留了目前投資者的交易習(xí)慣，體現(xiàn)了在保證安全的基礎(chǔ)上追求效率最大化的原則，對(duì)完善我國(guó)證券登記結(jié)算體系具有重要意義，也為證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)下一步發(fā)展構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)、具有操作性的平臺(tái)。
    隨著《辦法》的發(fā)布施行，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將組織中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行清理，按照《辦法》的要求在充分征求市場(chǎng)各方意見基礎(chǔ)上，盡快制定出與《辦法》配套的各項(xiàng)具體業(yè)務(wù)規(guī)則。同時(shí)，為了讓更多的市場(chǎng)參與者了解證券登記結(jié)算業(yè)務(wù)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將借《辦法》的出臺(tái)，組織中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司采取多種方式進(jìn)行宣傳和投資者教育活動(dòng)。