股權(quán)激勵行權(quán)是指在股票期權(quán)激勵方案的設(shè)計中，授予激勵對象（一般為經(jīng)理人）在將來某一時期內(nèi)以一定價格購買一定數(shù)量股權(quán)的權(quán)利，經(jīng)理人到期可以行使這個權(quán)利，購股價格一般參照股權(quán)的當(dāng)前價格確定，同時對經(jīng)理人在購股后再出售股票的期限作出規(guī)定。

一、激勵股行權(quán)的條件是什么？

行權(quán)條件是指激勵對象對已獲授的股權(quán)行權(quán)時必須達(dá)到或滿足的條件。行權(quán)條件主要落實為具體的要求與指標(biāo)，通常體現(xiàn)為業(yè)績考核，即只有激勵對象在公司的業(yè)績考核為合格的情況下才能行權(quán)，業(yè)績考核是根據(jù)公司制定的《股權(quán)激勵計劃實施業(yè)績考核辦法》進(jìn)行的。

業(yè)績考核在公司層面上主要體現(xiàn)為總量指標(biāo)和財務(wù)指標(biāo)，如凈利潤增長率、凈資產(chǎn)收益率等必須達(dá)到標(biāo)準(zhǔn);激勵對象個人則是根據(jù)考核辦法考核為合格。例如，某公司股權(quán)激勵方案規(guī)定激勵對象行權(quán)條件包括：

激勵對象行權(quán)的前一年度績效考核為良好及以上；

本年度凈利潤同比增長15%；

激勵對象行權(quán)的前一年度，扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%。

二、常用行權(quán)方式有以下幾種：

1.現(xiàn)金行權(quán)方式

這是最為常見的行權(quán)方式，員工用現(xiàn)金支付行權(quán)價格，并持有購入的股票。如果在行權(quán)時要確認(rèn)稅收人，員工需要一并繳納相關(guān)稅費(fèi)。對于稅費(fèi)和行權(quán)價格的管理，不同的公司有不同的規(guī)定。最常見的做法是：要求員工將稅費(fèi)和行權(quán)價格合并或者分別以支票的方式支付給公司。這種方式需要員工有充足的現(xiàn)金，而且行權(quán)后持有公司股票，員工將承擔(dān)股價下降的風(fēng)險。事實上，這正是理論上所期望的:一方面，員工支付了行權(quán)價格，相當(dāng)于對公司股票進(jìn)行了投資，因此將切身利益與公司發(fā)展聯(lián)系起來：另一方面，作為公司的一員，員工通過努力工作可以為公司創(chuàng)造價值，從而增大自身收益益，降低股價下降的風(fēng)險。

2.股票互換行權(quán)

這是一種比較復(fù)雜的行權(quán)方式，是使用已經(jīng)擁有的公司股權(quán)作為支付手段，來購買期權(quán)股票。其中，互換比率要按照現(xiàn)行股價與行權(quán)價格之間的關(guān)系來確定。這種行權(quán)方式多為高層管理人員采用，其原因有二：首先，高層管理人員一般都擁有一定的公司股票，可用于交換；其次，他們獲授的股權(quán)數(shù)量一般較大，用現(xiàn)金行權(quán)可行性不高。

這種行權(quán)方式有一個問題，就是被員工作為支付籌碼而交回的股票應(yīng)當(dāng)如何處理。公司可以將收回的股票憑證交給轉(zhuǎn)讓代理人注銷，也可以轉(zhuǎn)為庫存股，留待以后使用。但是，無論如何，都會使公司在外流通的總股票數(shù)量下降。所以，有些公司就在股票互換行權(quán)條款后加上了復(fù)載條款。所謂復(fù)載條款就是在員工以股票互換方式行權(quán)時，公司將按其交回的股票數(shù)授予員工新的股票期權(quán)，從而保持在外流通的總股票數(shù)不變。

3.經(jīng)紀(jì)人當(dāng)日出售

這也是一種比較常見的行權(quán)方式，是指員工在行權(quán)后立即出售股票，從而兌現(xiàn)資本收益。從理理論上來講，經(jīng)紀(jì)人當(dāng)日出售的程序應(yīng)當(dāng)是：員工首先支付行權(quán)價格購入期權(quán)股票，然后立即對證券經(jīng)紀(jì)人發(fā)出指示，要求其售出全部或部分期權(quán)股票，并獲得資本收益。但在實際操作中，這兩步是合二為一的，即員工對經(jīng)紀(jì)人發(fā)出指令以當(dāng)日出售方式行權(quán)，經(jīng)紀(jì)人會用出售期權(quán)股票所得的收入支付行權(quán)價格和應(yīng)繳稅費(fèi)，剩余的凈收益還給員工。

該過程中，經(jīng)紀(jì)人起到了融資或融券的作用。如果是先行權(quán)再售出，經(jīng)紀(jì)人將提供融資服務(wù)；相反，如果是先售出再行權(quán)，經(jīng)紀(jì)人將提供融券服務(wù)。事實上，一且激勵i計劃允許員工以經(jīng)紀(jì)人當(dāng)日出售方式行權(quán)，公司將會事先選擇幾家經(jīng)紀(jì)人公司，簽署委托協(xié)議，并存人一定的公司股票到經(jīng)紀(jì)人指定的賬戶上，以便于經(jīng)紀(jì)人融資給員工。

4.本票或貸款行行權(quán)

這是一種公司幫助員工融通行權(quán)所需資金的方法。公司允許員工使用本票或向銀行借款來等集行權(quán)所需的資金，借款金額不僅包括行權(quán)價格，還包括相關(guān)稅費(fèi)。在設(shè)計貨款行權(quán)時，公司應(yīng)當(dāng)注意對貸款利息的規(guī)定。一般而言，貨款利息不能過低，否則將會被視為給員工的額外優(yōu)惠。利息的確定可以參考外部的基準(zhǔn)貸款利率，也可以參考公司在其他方面提供給員工的貨款的利息水平。

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