很多公司為了擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍和規(guī)模，不是采取融資的方式，就是采取收購(gòu)其他小公司的方式來(lái)擴(kuò)大規(guī)模，但做任何事情都是風(fēng)險(xiǎn)與收益并存的，收購(gòu)公司也不例外。公司收購(gòu)的方式有股權(quán)收購(gòu)與資產(chǎn)收購(gòu)兩種，不同的收購(gòu)方式設(shè)計(jì)到的風(fēng)險(xiǎn)也有所不同，其中股權(quán)并購(gòu)過(guò)程中主要涉及到以下三方面的風(fēng)險(xiǎn)：目標(biāo)公司的主體資格、目標(biāo)公司經(jīng)營(yíng)管理的合法性、目標(biāo)公司資產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)等；目標(biāo)公司的資產(chǎn)狀況、經(jīng)營(yíng)能力、經(jīng)營(yíng)狀況、競(jìng)爭(zhēng)能力等；目標(biāo)公司的技術(shù)能力、目標(biāo)公司所涉及環(huán)境保護(hù)事項(xiàng)等。為了保證收購(gòu)順利進(jìn)行，公司在收購(gòu)過(guò)程中應(yīng)采取相應(yīng)的措施來(lái)避免風(fēng)險(xiǎn)，具體為：

一、把握目標(biāo)公司的主體資格

這方面的法律風(fēng)險(xiǎn)在于目標(biāo)公司設(shè)立的程序、資格、條件、方式等是否符合當(dāng)時(shí)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定，如果涉及須經(jīng)批準(zhǔn)才能成立的公司，如股份有限公司、外商投資企業(yè)、經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目涉及經(jīng)批準(zhǔn)方可經(jīng)營(yíng)的等等，以及其是否得到有權(quán)部門(mén)的批準(zhǔn)。

同時(shí)目標(biāo)公司設(shè)立過(guò)程中有關(guān)資產(chǎn)評(píng)估、驗(yàn)資等是否履行了必要程序，是否符合當(dāng)時(shí)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定，特別是涉及國(guó)有資產(chǎn)時(shí)更須特別小心。此外，目標(biāo)公司是否依法存續(xù)，是否存在持續(xù)經(jīng)營(yíng)的法律障礙，其經(jīng)營(yíng)范圍和經(jīng)營(yíng)方式是否符合有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定等等也是股權(quán)收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)所在。

二、掌握目標(biāo)公司的主要財(cái)產(chǎn)和財(cái)產(chǎn)權(quán)利

對(duì)于目標(biāo)公司財(cái)產(chǎn)所涉及的收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：

目標(biāo)公司擁有的土地使用權(quán)、房產(chǎn)、商標(biāo)、專利、軟件著作權(quán)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、主要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)設(shè)備等是否存在產(chǎn)權(quán)糾紛或潛在糾紛，目標(biāo)公司以何種方式取得上述財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)或使用權(quán)，是否已取得完備的權(quán)屬證書(shū)，若未取得，則取得這些權(quán)屬證書(shū)是否存在法律障礙目標(biāo)公司對(duì)其主要財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)或使用權(quán)的行使有無(wú)限制，是否存在擔(dān)?；蚱渌麢?quán)利受到限制的情況；目標(biāo)公司有無(wú)租賃房屋、土地使用權(quán)等情況以及租賃的合法有效性等等。

三、了解目標(biāo)公司的重大債權(quán)債務(wù)

這通常是投資者特別關(guān)注的內(nèi)容，也常常是風(fēng)險(xiǎn)及陷阱所在。相關(guān)的收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為：目標(biāo)公司的金額較大的應(yīng)收、應(yīng)付款和其他應(yīng)收、應(yīng)付款情況，其是否合法有效，債權(quán)有無(wú)無(wú)法實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)；

目標(biāo)公司將要履行、正在履行以及雖已履行完畢但可能存在潛在糾紛的重大合同的合法性、有效性，是否存在潛在風(fēng)險(xiǎn)；

目標(biāo)公司對(duì)外擔(dān)保情況，是否有代為清償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)以及代為清償后的追償風(fēng)險(xiǎn)；

目標(biāo)公司是否有因環(huán)境保護(hù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)品質(zhì)量、勞動(dòng)安全、人身權(quán)等原因產(chǎn)生的侵權(quán)之債；等等。其中，對(duì)于擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收款的訴訟時(shí)效以及實(shí)現(xiàn)的可能性應(yīng)予以特別關(guān)注；通常還需要目標(biāo)公司的股東或者管理層對(duì)債權(quán)債務(wù)特別是或有債權(quán)債務(wù)作出承諾。

四、了解清楚目標(biāo)公司的訴訟、仲裁以及股權(quán)收購(gòu)是否是購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司股份的一種投資方式。

收購(gòu)公司可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司股東的股份，或者收購(gòu)目標(biāo)公司發(fā)行在外的股份兩種方式進(jìn)行。股權(quán)收購(gòu)是企業(yè)擴(kuò)張通常采用的方式之一。

在收購(gòu)過(guò)程中還要了解目標(biāo)公司是否存在尚未了結(jié)的或可預(yù)見(jiàn)的重大訴訟、仲裁及行政處罰案件；目標(biāo)公司控股股東以及主要股東是否存在尚未了結(jié)的或可預(yù)見(jiàn)的重大訴訟、仲裁及行政處罰案件，如果目標(biāo)公司的控股股東以及主要股東存在此類情況，其又不具備執(zhí)行能力，就會(huì)對(duì)目標(biāo)公司產(chǎn)生影響與此相關(guān)聯(lián)，目標(biāo)公司的控股股東以及主要股東所持目標(biāo)公司股份有無(wú)質(zhì)押；此外，目標(biāo)公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理是否存在尚未了結(jié)的或可預(yù)見(jiàn)的重大訴訟、仲裁及行政處罰案件，因?yàn)槿绱嬖诖祟惽闆r，可能會(huì)對(duì)目標(biāo)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生負(fù)面影響。

五、掌握目標(biāo)公司的稅務(wù)、環(huán)境保護(hù)、產(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)等標(biāo)準(zhǔn)

對(duì)于某些特定的目標(biāo)公司而言這部分也是收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的易發(fā)地帶。在我國(guó)，存在名目繁多的稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼，如果目標(biāo)公司享受優(yōu)惠政策、財(cái)政補(bǔ)貼等政策，該政策是否合法、合規(guī)、真實(shí)、有效應(yīng)當(dāng)予以關(guān)注。目標(biāo)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和擬投資項(xiàng)目是否符合有關(guān)環(huán)境保護(hù)的要求，有權(quán)部門(mén)是否出具意見(jiàn)，目標(biāo)公司的產(chǎn)品是否符合有關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)監(jiān)督標(biāo)準(zhǔn)；目標(biāo)公司近年有否因違反環(huán)境保護(hù)方面以及有關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)監(jiān)督方面的法律、法規(guī)和規(guī)范性文件而被處罰。

以上提及的股權(quán)收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)是絕大多數(shù)股權(quán)收購(gòu)活動(dòng)中會(huì)涉及到的，而對(duì)于某些特定行業(yè)、特定背景的目標(biāo)公司則存在更多不確定的收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過(guò)盡職調(diào)查，對(duì)于目標(biāo)公司存在的各種風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)的程度就會(huì)比較清楚，也就可以采取排除風(fēng)險(xiǎn)或者降低風(fēng)險(xiǎn)的措施，從而促進(jìn)收購(gòu)的進(jìn)行。

在自然界以大欺小的事情常發(fā)，在生活中以強(qiáng)欺弱的情形也不少見(jiàn)，而弱小的公司就難免會(huì)遭遇到被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)有時(shí)候大的公司并不見(jiàn)得收購(gòu)成功，還需考慮國(guó)家政策或者是當(dāng)?shù)氐恼?，有時(shí)候被收購(gòu)的目標(biāo)公司也會(huì)采取必要的手段來(lái)進(jìn)行反收購(gòu)。