2006年，保險(xiǎn)公司員工葉某將其所持內(nèi)部職工股協(xié)議轉(zhuǎn)讓給顧某并依約將每年分紅交付顧某。2012年，保險(xiǎn)公司減持股份，顧某訴請(qǐng)葉某返還減持款190萬余元。

法院認(rèn)為：

1. 本案訴爭(zhēng)員工股并非實(shí)際登記于其本人名下，而是由投資公司代持。依我國(guó)1999年實(shí)行的證券管理規(guī)范相關(guān)規(guī)定，這些股份尚不能上市流通，即使在這些股份可上市流通后，依我國(guó)現(xiàn)行證券法律法規(guī)規(guī)定，雙方亦不可能通過簽訂協(xié)議直接交易這些股份。雙方當(dāng)事人在簽訂協(xié)議時(shí)，僅約定涉案股份產(chǎn)權(quán)歸顧某，未涉及股權(quán)變更登記事宜，及此后近十年時(shí)間里，葉某均將相應(yīng)分紅交付顧某，據(jù)此應(yīng)認(rèn)定雙方轉(zhuǎn)讓員工股非通常意義上股票交易，而是員工股對(duì)應(yīng)的財(cái)產(chǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)讓，不應(yīng)適用我國(guó)關(guān)于證券交易的法律法規(guī)處理。葉某主張雙方簽訂協(xié)議是私下交易股票，違反我國(guó)《證券法》相關(guān)規(guī)定，有違事實(shí)，應(yīng)不予支持。

2. 顧某依雙方協(xié)議向葉某主張涉案員工股由這些股份登記權(quán)利人在依證券交易規(guī)則減持后所獲對(duì)價(jià)，該對(duì)價(jià)系涉案股份對(duì)應(yīng)的合法財(cái)產(chǎn)權(quán)益，應(yīng)予支持。判決葉某返還顧某股票減持款190萬余元。

本案要點(diǎn)：

上市公司內(nèi)部職工股財(cái)產(chǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)讓不應(yīng)適用我國(guó)關(guān)于證券交易的法律法規(guī)處理，亦不違反社會(huì)公共利益，應(yīng)認(rèn)定有效。