主承銷商先確定新股發(fā)行價格區(qū)間，召開路演推介會，根據需求量和需求價格信息對發(fā)行價格反復修正，并最終確定發(fā)行價格的過程。詢價過程只是投資者的意向表示，一般不代表最終的購買承諾。詢價制是一種新股發(fā)行定價的方式。早先新股發(fā)行價的確定，都是由發(fā)行人（擬上市公司）和承銷商（保薦機構）自行定價，自2004年以后，證監(jiān)會出臺“詢價制”，用來確定新股發(fā)行價，據說這符合“市場定價的原則”。股票定價時，投資銀行和發(fā)行人根據發(fā)行人的情況和市場需求，先確定一個發(fā)行價格的區(qū)間。然后根據投資者的反饋，按照大多數投資者能接受的價格水平確定發(fā)行價格。

新股的發(fā)行一般都是通過向詢價對象詢價來確定發(fā)行價格的。詢價對象是指依法設立的證券投資基金、合格境外投資者(QFII)、符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的證券公司，以及其他中國證監(jiān)會認可的機構投資者。

首次公開發(fā)行股票，可通過向詢價對象詢價的方式確定股票發(fā)行價格，也可以通過發(fā)行人與主承銷商自主協(xié)商直接定價等其他合法可行的方式確定發(fā)行價格，發(fā)行人應在發(fā)行公告中說明本次發(fā)行股票的定價方式。上市公司發(fā)行證券的定價，應當符合中國證監(jiān)會關于上市公司證券發(fā)行的有關規(guī)定。

發(fā)行股票招股意向書刊登后，發(fā)行人及其主承銷商可以向詢價對象進行推介和詢價，并通過互聯(lián)網等方式向公眾投資者進行推介。發(fā)行人及其主承銷商向公眾投資者進行推介時，向公眾投資者提供的發(fā)行人信息的內容及完整性應當與向詢價對象提供的信息保持一致。發(fā)行人及其主承銷商應當在刊登首次公開發(fā)行股票招股意向書和發(fā)行公告后向詢價對象進行推介和詢價，并通過互聯(lián)網向公眾投資者進行推介。

詢價分為初步詢價和累計投標詢價。發(fā)行人及其主承銷商應當通過初步詢價確定發(fā)行價格區(qū)間，在發(fā)行價格區(qū)間內通過累計投標詢價確定發(fā)行價格。初步詢價和累計投標詢價的區(qū)別主要體現在以下幾個方面：

1、參與詢價的對象數量可能不同。初步詢價的對象為發(fā)行人和保薦機構選擇的符合詢價對象條件的機構投資者（至少20家），而不是所有符合條件的機構投資者；而可參與累計投標詢價的對象為所有符合條件的機構投資者；

2、參與詢價的方式不同。在初步詢價階段，一個機構投資者只能以一個詢價對象的身份參與初步詢價；在累計投標詢價階段，參與詢價和配售的可以是機構投資者本身（自營賬戶），也可以是其管理的投資產品賬戶，但詢價對象必須事先將相關賬戶報監(jiān)管部門備案；

3、是否繳納申購款及參與股票配售。參與初步詢價的機構投資者詢價的機構投資者，如果其不參與累計投標詢價，也不會獲得股票配售；參與累計投標詢價的機構投資者須全額繳納申購款，在發(fā)行價格以上的申購將會獲得比例配售。