一、上市問題

主體資格問題——特殊的出資方式——債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)。

二、問題解決方案

如實披露，解釋債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的合法性。

三、問題評析

債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)作為一種特殊的出資方式，在過去較長一段時間內(nèi)并沒有明確的法律規(guī)定，僅在一些司法解釋、部分地方政府或工商登記機(jī)關(guān)頒布的操作規(guī)則中有相關(guān)規(guī)定。2011年工商總局頒布的《公司債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)登記管理辦法》（已失效），及其后取代前辦法的《公司注冊資本登記管理規(guī)定》（2014年2月20日發(fā)布）才為債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)提供了明確的依據(jù)。

在上市發(fā)行審核實踐中，債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)一般不是一個重點關(guān)注問題，但仍應(yīng)進(jìn)行清晰的披露。證監(jiān)會對于債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)行為所關(guān)注的要點在于債權(quán)的真實性和合法性，主要的解釋思路包括：

（1）如實披露，闡述債權(quán)的形成過程和債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的情況，包括是否履行政府主管部門的審批程序、是否履行公司內(nèi)部決策程序等；

第二，說明債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的定價依據(jù)，并對其公允性進(jìn)行解釋；

第三，如在債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)時，相關(guān)債權(quán)存在瑕疵或違反相關(guān)規(guī)定，則應(yīng)由債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的股東采取補(bǔ)救措施；

第四，由債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的股東就該事項出具承諾，承擔(dān)由此引起的風(fēng)險和責(zé)任。

四、案例總結(jié)

2003年4月25日，獨一味有限股東會作出決議，同意股東闕文彬用其對獨一味有限持有的3800萬元債權(quán)轉(zhuǎn)增公司注冊資本。同日，獨一味有限股東簽訂《債轉(zhuǎn)股增資擴(kuò)股協(xié)議》。

股份公司設(shè)立前增資行為只有此次獨一味有限注冊資本由1200萬元增加至5000萬元一次。本次增資由于系原股東以債權(quán)轉(zhuǎn)為實收資本，未進(jìn)行溢價或折價。

2003年5月8日，康縣西榮會計師事務(wù)所就本次增資事宜出具了《驗資報告》[康西師證字（2003）第06號]，確認(rèn)獨一味有限股東闕文彬3800萬元增資款已足額到位。2003年5月25日，獨一味有限就本次增資擴(kuò)股事宜已依法辦理了工商變更登記。本次增資擴(kuò)股后，獨一味有限股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：

五、相關(guān)法律法規(guī)

《公司注冊資本登記管理規(guī)定》（2014年2月20日發(fā)布）

第7條　債權(quán)人可以將其依法享有的對在中國境內(nèi)設(shè)立的公司的債權(quán)，轉(zhuǎn)為公司股權(quán)。

轉(zhuǎn)為公司股權(quán)的債權(quán)應(yīng)當(dāng)符合下列情形之一：

（一）債權(quán)人已經(jīng)履行債權(quán)所對應(yīng)的合同義務(wù)，且不違反法律、行政法規(guī)、國務(wù)院決定或者公司章程的禁止性規(guī)定；

（二）經(jīng)人民法院生效裁判或者仲裁機(jī)構(gòu)裁決確認(rèn)；

（三）公司破產(chǎn)重整或者和解期間，列入經(jīng)人民法院批準(zhǔn)的重整計劃或者裁定認(rèn)可的和解協(xié)議。

用以轉(zhuǎn)為公司股權(quán)的債權(quán)有兩個以上債權(quán)人的，債權(quán)人對債權(quán)應(yīng)當(dāng)已經(jīng)作出分割。

債權(quán)轉(zhuǎn)為公司股權(quán)的，公司應(yīng)當(dāng)增加注冊資本。