一、定義

金融互換是約定兩個或兩個以上的當事人按照商定條件，在約定的時間內(nèi)，交換一系列現(xiàn)金流的合約。

二、種類

1、利率互換

利率互換是指雙方同意在未來的一定期限內(nèi)根據(jù)同種貨幣的同樣的名義本金交換現(xiàn)金流，其中一方的現(xiàn)金流根據(jù)浮動利率計算出來，而另一方的現(xiàn)金流根據(jù)固定利率計算?；Q的期限通常在2年以上，有時甚至在15年以上。

2、貨幣互換

貨幣互換是將一種貨幣的本金和固定利息與另一貨幣的等價本金和固定利息進行交換。其主要原因是雙方在各自國家中的金融市場上具有比較優(yōu)勢。

3、其他互換

交叉貨幣利率互換。它是利率互換和貨幣互換的結(jié)合，它是一種貨幣的固定利率交換另一種貨幣的浮動利率。

增長型互換、減少型互換和滑道型互換；

基點互換：交換的利息支付額以兩種不同的浮動利率指數(shù)進行核算；

可延長互換和可贖回互換；

零息互換：指固定利息的多次支付流量被一次性的支付所代替，該一次性支付可在期初或在期末；

后期確定互換；

差額互換；

遠期互換：互換生效日是在未來某一確定時間開始的互換；

互換期權(quán)：本質(zhì)上是期權(quán)而不是互換，該期權(quán)的標的物為互換；

股票互換：以股票指數(shù)產(chǎn)生的紅利和資本利得與固定利率或浮動利率交換。

三、功能

金融互換的主要功能有：

1、通過金融互換可在全球各市場之間進行套利，從而一方面降低籌資者的融資成本或提高投資者的資產(chǎn)收益，另一方面促進全球金融市場的一體化。

2、利用金融互換，可以管理資產(chǎn)負債組合中的利率風險和匯率風險。

3、金融互換為表外業(yè)務(wù)，可以逃避外匯管制、利率管制及稅收限制。