一、發(fā)行條件

發(fā)行外國債券要得到市場(chǎng)所在國的同意，并受該國金融法令的管理。發(fā)行條件主要有：

1、發(fā)行額。主要根據(jù)發(fā)行人的資金需求確定，但亦要考慮當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)情況、債券的吸引力以及發(fā)行人的資格、信用、知名度和債券的種類。

2、償還期限。主要根據(jù)發(fā)行人對(duì)資金需求期限長短確定,同時(shí)參考對(duì)未來市場(chǎng)利率的預(yù)測(cè)、流通市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度、投資人的心理狀況、消費(fèi)傾向以及市場(chǎng)上其他債券的期限。

3、票面利率。票面利率的高低直接影響債券發(fā)行人的籌資成本。一般來說，債券票面利率水平是由債券發(fā)行人根據(jù)債券本身的性質(zhì)和自己對(duì)市場(chǎng)條件的分析決定的。債券的信用級(jí)別也是影響票面利率的重要因素。

4、付息方式。一般分為一次性付息和分期付息兩類。

一次性付息有三種形式：

（1）以單利計(jì)息，到期還本時(shí)一次付清所有應(yīng)付的利息；

（2）以復(fù)利計(jì)息,將票面折算成現(xiàn)值發(fā)行,到期時(shí)票面額即等于本息之和,故按票面額還本付息；

（3）以貼現(xiàn)方式計(jì)息，投資人按票面額和應(yīng)收利息之差價(jià)購買債券，到期按票面額收回本息。

分期付息一般采取按年付息、半年付息和按季付息三種方式。

5、發(fā)行價(jià)格。指?jìng)瘡陌l(fā)行人手中轉(zhuǎn)移到初始投資者手中的價(jià)格。由于債券的票面利率和實(shí)際收益率并不一定完全相等，所以，債券發(fā)行價(jià)格的確定除考慮債券期限外，還須考慮債券的票面利率水平和發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)收益率水平。息票債券發(fā)行價(jià)格的計(jì)算公式為：

票面額+票面額×票面利率×期限

發(fā)行價(jià)格= 1+市場(chǎng)收益率×期限

6、償還方式。主要有期滿償還和期中償還兩種。

7、信用評(píng)級(jí)。

二、程序

外國債券的具本發(fā)行程序因國而異，但必經(jīng)的環(huán)節(jié)是：申請(qǐng)批準(zhǔn)和注冊(cè)，選擇包銷集團(tuán)。為了申請(qǐng)批準(zhǔn)和注冊(cè),發(fā)行人應(yīng)向投資者提供發(fā)行說明書,介紹發(fā)行人自身的地位、財(cái)務(wù)狀況和國家概況。經(jīng)發(fā)行地國家的有關(guān)當(dāng)局批準(zhǔn)并注冊(cè)后，發(fā)行人才算取得發(fā)行債券的資格。隨后由發(fā)行人選擇包銷集團(tuán)，發(fā)行人和包銷集團(tuán)商討發(fā)行事宜，最后由包銷集團(tuán)負(fù)責(zé)承銷和其他具體工作。

用公募方式發(fā)行的外國債券發(fā)行后便可轉(zhuǎn)入流通市場(chǎng)（證券交易所）進(jìn)行自由買賣和轉(zhuǎn)讓。