一、定義

固定匯率是浮動匯率的對稱，是在金本位制度下和布雷頓森林體系下通行的匯率制度，這種制度規(guī)定本國貨幣與其他國家貨幣之間維持一個固定比率，匯率波動只能限制在一定范圍內(nèi)，由官方干預(yù)來保證匯率的穩(wěn)定。

二、基本內(nèi)容

按照“布雷頓森林協(xié)定”，國際貨幣基金組織的會員國必須確認(rèn)美國政府在1934年規(guī)定的35美元折合1盎司黃金的官價。美國政府承擔(dān)各國按此價格用美元向美國兌換黃金的義務(wù)。當(dāng)黃金官價受到國際金融市場上的炒家沖擊時，各國政府要協(xié)同美國政府進(jìn)行干預(yù)。

在布雷頓森林體系下，基金組織各會員國的貨幣必須與美元保持固定比價。美國政府根據(jù)上述黃金官價，規(guī)定1美元的含金量為0.888671克純金，各會員國貨幣對美元的匯率按各國貨幣的含金量與美元確定固定比價，或直接規(guī)定與美元的固定比價，但不得輕易改變。匯率波動幅度應(yīng)維持在固定比價的上下1%以內(nèi)。如果貨幣含金量的變動超過1%，必須得到國際貨幣基金組織的批準(zhǔn)。

布雷頓森林體系的雙掛鉤，使美元等同于黃金，各國貨幣只有通過美元才能與黃金發(fā)生聯(lián)系，從而確立了美元在國際貨幣制度中的中心地位。在這一貨幣制度下，資本主義世界各國都用美元作為主要的國際支付手段，許多國家還以美元作為主要的外匯儲備，有的甚至還用美元作為發(fā)行貨幣的準(zhǔn)備金。因此，戰(zhàn)后的國際貨幣制度實(shí)際上是一種美元本位制。

如二戰(zhàn)后以美元為中心的固定匯率制度，國際貨幣基金各成員國貨幣兌美元的官定比價就是平價，各成員國貨幣匯率只能在平價上下1%波動，由中央銀行出面干預(yù)。

60年代以后，美元一再貶值,1971年8月15日美國宣布停止外國銀行用美元向美國兌換黃金后,1973年2月美元再次大幅度貶值,布雷頓森林體系解體，西方各國貨幣紛紛與美元脫鉤,不再實(shí)行固定匯率制而改行浮動匯率制。

三、優(yōu)缺點(diǎn)

1、優(yōu)點(diǎn)

（1）有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展；

（2）有利于國際貿(mào)易、國際信貸和國際投資的經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行成本利潤的核算，避免了匯率波動風(fēng)險。

2、缺點(diǎn)

（1）匯率基本不能發(fā)揮調(diào)節(jié)國際收支的經(jīng)濟(jì)杠桿作用；

（2）為維護(hù)固定匯率制將破壞內(nèi)部經(jīng)濟(jì)平衡。比如一國國際收支逆差時，本幣匯率將下跌，成為軟幣，為不使本幣貶值，就需要采取緊縮性貨幣政策或財(cái)政政策，但這種會使國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長受到抑制、失業(yè)增加；

（3）引起國際匯率制度的動蕩和混亂。東南亞貨幣金融危機(jī)就是一例。